¿Qué es el margen de EBITDA?
El acrónimo "EBITDA" significa ganancias antes de intereses, impuestos y depreciación y amortización. Como lo mismo sugiere, el margen EBITDA se refiere a la métrica de rentabilidad que ayuda a evaluar la eficiencia operativa o la ganancia operativa generada por cada dólar de los ingresos. En otras palabras, las ganancias antes de intereses, impuestos, y el margen de depreciación y amortización determinan la rentabilidad de una empresa después de asignar todos los costos directos e indirectos asociados con el proceso de producción (conocidos como gastos operativos que incluyen el costo de la materia prima, el costo laboral, gastos de venta, etc.).
Las ganancias antes de intereses, impuestos, y el margen de depreciación y amortización son un buen indicador del desempeño operativo de una entidad cuando se realiza un seguimiento durante un período de tiempo. Una tendencia creciente en las ganancias antes de intereses, impuestos, y el margen de depreciación y amortización indica una mejora en la eficiencia operativa. Además, el margen EBITDA también puede mejorar con un aumento en la escala de operaciones en el caso de empresas con alto apalancamiento operativo (mayor combinación de componente de costo fijo en la estructura de costos).
Fórmula
La fórmula para el margen (ganancias antes de intereses, impuestos y depreciación y amortización) se puede obtener agregando los gastos por intereses, los impuestos pagados y el cargo por depreciación y amortización a los ingresos netos de la empresa, luego dividiendo el resultado por las ventas totales y luego expreso en términos de porcentaje. Matemáticamente, se representa como,
EBITDA Margin = EBITDA / Total Sales * 100
o,
EBITDA Margin = (Net Income + Interest + Tax + Depreciation & Amortization) / Total Sales * 100
Ejemplos de margen EBITDA (con plantilla de Excel)
Tomemos un ejemplo para comprender el cálculo del Margen EBITDA de una mejor manera.
Puede descargar esta plantilla de Excel de margen de EBITDA aquí - Plantilla de Excel de margen de EBITDAEjemplo 1
Tomemos el ejemplo de una empresa que es fabricante de refrescos en la ciudad de Lumberton, Carolina del Norte (EE. UU.). Según el último informe anual para el año 2018, la compañía ha registrado un ingreso neto de $ 3.0 millones en un total de ventas de $ 25.0 millones. Además, incurrió en un gasto por intereses de $ 1.5 millones y cobró una depreciación y amortización de $ 2.0 millones. La compañía pagó $ 0.5 millones en impuestos durante el año. Calcule el margen EBITDA de la empresa durante el año.
Solución:
El EBITDA se calcula utilizando la fórmula que se proporciona a continuación.
EBITDA = Utilidad neta + Interés + Impuesto + Depreciación y amortización
- = $ 3.0 millones + $ 1.5 millones + $ 0.5 millones + $ 2.0 millones
- = $ 7.0 millones
El margen de EBITDA se calcula utilizando la fórmula que se proporciona a continuación
Margen EBITDA = EBITDA / Ventas totales * 100
- = $ 7.0 millones / $ 25.0 millones * 100
- = 28.0%
Por lo tanto, el margen EBITDA de la compañía se ubicó en 28.0% durante el año.
Ejemplo # 2
Tomemos el ejemplo de Samsung para ilustrar el cálculo del margen EBITDA basado en su reciente informe anual. Según su estado de resultados, la compañía logró ingresos totales de $ 221.57 mil millones, generando un ingreso neto de $ 40.31 mil millones. Durante el mismo período, incurrió en un gasto financiero de $ 7.82 mil millones, una depreciación y amortización de $ 22.87 mil millones y un gasto por impuesto a las ganancias de $ 15.28 mil millones. Calcule el margen de Samsung (ganancias antes de intereses, impuestos y depreciación y amortización) durante el año en función de la información proporcionada.
Solución:
El EBITDA se calcula utilizando la fórmula que se proporciona a continuación.
EBITDA = Ingresos netos + Gastos financieros + Gastos por impuestos a las ganancias + Depreciación y amortización
- = $ 40.31 mil millones + $ 7.82 mil millones + $ 15.28 mil millones + $ 22.87 mil millones
- = $ 86.28 mil millones
El margen de EBITDA se calcula utilizando la fórmula que se proporciona a continuación
Margen EBITDA = EBITDA / Ingresos * 100
- = $ 86.28 mil millones / $ 221.57 mil millones * 100
- = 38, 94%
Por lo tanto, Samsung logró un margen EBITDA de 38.94% durante el año.
Enlace de origen: Balance de Samsung
Ejemplo # 3
Tomemos el ejemplo de Walmart Inc. para ilustrar aún más el concepto de margen (ganancias antes de intereses, impuestos y depreciación y amortización). Según el informe anual para el año 2018, la compañía logró ingresos totales de $ 500.34 mil millones, con un gasto por intereses correspondiente de $ 2.33 mil millones, depreciación y amortización de $ 10.53 mil millones y una provisión para impuestos sobre la renta de $ 4.60 mil millones. Si el ingreso neto generado durante el año es de $ 10.52 mil millones, calcule el margen EBITDA de Walmart Inc. para el año.
Solución:
El EBITDA se calcula utilizando la fórmula que se proporciona a continuación.
EBITDA = Ingresos netos + Gastos por intereses + Provisión para impuestos a las ganancias + Depreciación y amortización
- = $ 10.52 mil millones + $ 2.33 mil millones + $ 10.53 mil millones + $ 4.60 mil millones
- = $ 27.98 mil millones
El margen de EBITDA se calcula utilizando la fórmula que se proporciona a continuación
Margen EBITDA = EBITDA / Ingresos * 100
- = $ 27.98 mil millones / $ 500.34 mil millones * 100
- = 5.59%
Por lo tanto, el margen EBITDA de Walmart Inc. se mantuvo en 5.59% durante el año 2018.
Enlace fuente: Balance de Walmart Inc.
Ventajas del margen EBITDA
Algunas de las ventajas son las siguientes:
- Captura la eficiencia operativa general de una empresa.
- Es un buen indicador de tendencia de rendimiento en todos los períodos de tiempo.
- Es muy útil comparar la eficiencia operativa entre pares.
Limitaciones del margen EBITDA
Algunas de las limitaciones son las siguientes:
- Excluye el impacto de la deuda y, como tal, las compañías con una deuda alta tienen un margen mejor (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización).
- no está regulado por GAAP, las empresas pueden manipular sus cálculos.
Conclusión
Por lo tanto, se puede concluir que el margen (ganancias antes de intereses, impuestos y depreciación y amortización) es una de las medidas más significativas del desempeño operativo de una empresa. Sin embargo, uno debe tener en cuenta el hecho de que, en el análisis por pares, el margen EBITDA debe compararse con entidades de la misma industria y de una escala similar, de lo contrario no arrojaría ninguna información significativa.
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