Introducción al ejemplo de sesgo de confirmación
El sesgo de confirmación es un fenómeno que se caracteriza por la tendencia o el comportamiento de favorecer, interpretar o recordar información de una manera que respalde sus creencias y nociones preexistentes sin ningún razonamiento o evidencia lógica. De hecho, no solo confirma las nociones, sino que las personas también muestran esta tendencia al investigar o recopilar información de manera selectiva. Muchos experimentos psicológicos realizados en todo el planeta en la década de 1960 confirmaron este comportamiento y desde entonces se ha convertido en el favorito de los especialistas en marketing para elaborar estrategias para realizar ventas cruzadas o aumentar la participación de la cartera de los clientes clasificados como vacas en efectivo. La explicación de este comportamiento ilógico se ha propuesto como escucha selectiva, investigación selectiva, parcialidad, ideas cargadas de emoción o creencias arraigadas o antiguas.
Ejemplos de sesgo de confirmación
Pocos ejemplos de sesgo de confirmación son los siguientes:
# 1 - Comportamiento de mercados de valores y participantes
Los mercados de valores han sido el mayor ejemplo de sesgo de confirmación durante un largo período de tiempo. El lugar que a menudo se pensaba en una plataforma donde los intelectuales ganan dinero mientras los especuladores pierden constantemente ha demostrado una y otra vez que a menudo las reacciones son bruscas y en el calor del momento. Una regla simple de las finanzas establece que cuando la economía está en auge, la equidad debería brindarle mejores rendimientos, mientras que cuando la economía atraviesa una fase difícil, se deben preferir activos seguros como bonos soberanos y oro. Pero, ¿qué sucede cuando una gran empresa en un mercado en auge publica un resultado inesperado? El resultado inesperado puede ser diferente de las expectativas en términos de números de primera línea, pero aún así, se requiere un análisis para comprender lo que hay debajo.
Para comprender cómo se ha desempeñado la empresa en el último trimestre, las capas de estos detalles implícitos deben decodificarse una por una. Pero, ¿qué hacen realmente los participantes del mercado? Solo miran el conjunto inicial de números y si estos números son inesperados, comienzan a vender las acciones de la empresa. La razón más simple es que han sido condicionados para reaccionar de esa manera a lo largo de los años. Solo porque todos lo están haciendo, uno debería hacer lo mismo. Esto lleva a una reacción instintiva, a menudo una reacción exagerada por parte del mercado y sus participantes. Es por eso que a veces nos enfrentamos a situaciones en las que incluso las acciones de las empresas de primer nivel han bajado entre un 5 y un 10%, incluso cuando han publicado resultados decentes. Un inversor con conocimientos básicos de finanzas pero que puede calmar su ansiedad y evitar el comportamiento de las ovejas ciegas puede resistir estas tormentas y, de hecho, utilizó estas situaciones para generar mejores rendimientos del mercado. Este es un caso clásico de sesgo confirmado en las finanzas conductuales y su efecto en los inversores.
# 2 - Operadores de opciones y su sesgo hacia los golpes
El sesgo de confirmación se puede entender mejor con el ejemplo de cómo los operadores de opciones toman sus posiciones. Tanto los compradores de opciones como los escritores tienen una visión general del instrumento subyacente (digamos Index) y, en base a esta opinión, toman posiciones. Las primas de las opciones se calculan en función de la probabilidad de alcanzar el precio de ejercicio antes de la fecha de vencimiento del contrato previamente decidido. Matemáticamente, la probabilidad de que el instrumento subyacente se mueva en un punto porcentual particular en cualquier dirección es la misma, suponiendo que no haya noticias negativas o positivas ya reflejadas en los precios y que la volatilidad no esté en niveles altos sin precedentes debido a la formación de cualquier evento importante. Sin embargo, a pesar de que la probabilidad es la misma, puede haber una diferencia en los montos de las primas cobradas por las llamadas y las opciones de venta.
Consideremos un ejemplo donde el índice se cotiza a 10, 000. Para nuestro análisis, consideramos dos precios de ejercicio: uno 200 puntos por encima del precio spot actual y otro 200 puntos por debajo del precio spot actual. La siguiente tabla resume nuestro escenario.
Matemáticamente, la probabilidad de un movimiento de 200 puntos en ambos sentidos en el índice es la misma. Sin embargo, aún así, la prima de la venta es mayor que la prima cobrada por el precio de la llamada. La razón simple es que los participantes del mercado están predispuestos a vender en lugar de comprar y, por lo tanto, están listos para pagar una prima más alta por lo mismo. Este escenario a menudo se denomina sonrisa de volatilidad en el riesgo de mercado.
# 3 - Nuevas inversiones (atrapar un cuchillo que cae)
El sesgo de confirmación se puede ver en el caso de los inversores minoristas cuando realizan nuevas inversiones. Digamos que uno quiere invertir en una empresa que está al borde de la bancarrota. Ahora, la Administración de la empresa intentará recuperar el valor máximo de sus activos y pagar sus deudas lo antes posible. En los periódicos, encontrará dos tipos de noticias relacionadas con la empresa. Uno relacionado con la forma en que la administración está tratando de reducir sus deudas y qué tan exitoso ha sido y el otro relacionado con cómo estas tareas son infructuosas y están empujando a la empresa a la bancarrota. Nuevamente, habrá opiniones en ambos lados. Dependiendo de la opinión que uno haya enmarcado con el encuentro inicial de las noticias, uno interpretaría esas opiniones en consecuencia, lo que llevaría a un sesgo de confirmación. La idea de ganar dinero rápido actúa como un catalizador y obliga a las personas a tomar posiciones en esta nueva inversión a pesar de que la proporción común es mantenerse alejado de estas inversiones, ya que a menudo se denomina como: "Nunca atrape un cuchillo que cae". Pero ese es raramente el caso, ya que no solo los nuevos inversores, sino también los inversores experimentados, son víctimas de ellos y terminan perdiendo dinero.
Conclusión
Las tendencias de sesgo de confirmación juegan un papel importante en la conformación de nuestras opiniones a partir de las interacciones que tenemos con el mundo exterior y, finalmente, nuestra decisión. No es que no se encuentren opiniones o razonamientos lógicos que cuestionen nuestra opinión. De hecho, están muy presentes frente a nuestros ojos, pero elegimos ignorarlos o interpretarlos de una manera que se adapte a nuestro razonamiento y sesgos confirmados. La forma más efectiva de lidiar con este concepto de finanzas conductuales es ser el defensor del diablo y sopesar cada opinión con un marco mental objetivo.
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Esta ha sido una guía para el ejemplo de sesgo de confirmación. Aquí discutimos la introducción y el ejemplo del sesgo de confirmación con referencia a los mercados bursátiles y el comportamiento de los participantes. También puede consultar nuestros otros artículos sugeridos para obtener más información:
- Ejemplos de adquisición
- Ejemplo de economía
- Ejemplo de correlación negativa
- Ejemplo de asociación