Se encuentra que la terminología Yield Spread se usa con bastante normalidad. El diferencial de rendimiento es básicamente la diferencia de las tasas de rendimiento de dos inversiones variadas que se cotizan, principalmente de diferente calidad crediticia. Los inversores de bonos lo utilizan para medir cuánto puede ser caro o barato un bono específico o un grupo de bonos. El diferencial de rendimiento se conoce como diferencial de crédito y es simplemente la diferencia en los rendimientos entre dos bonos. El diferencial de rendimiento es una técnica de comparación de dos productos financieros. En términos simples, es una señal de la prima de riesgo para invertir en un producto de inversión sobre otro. Cuando los diferenciales se expanden entre bonos con calificaciones de calidad diferentes, denota que el mercado está factorizando un mayor riesgo de incumplimiento en los bonos de menor calificación. Por ejemplo, si un bono rinde 7% y otro bono rinde 8%, entonces el "spread" es 1%. Si ese diferencial se expande al 4%, el mercado predice un mayor riesgo de incumplimiento, lo que indica una economía en desaceleración. Los diferenciales se expresan básicamente en "puntos básicos", lo que significa que el diferencial del 1% de puntos se suele decir que es "100 puntos básicos". Los bonos que no son del Tesoro también se estiman en función de la diferencia entre sus rendimientos.
Spread de rendimiento - Pagar a los inversores / accionistas por el riesgo
Normalmente, cuanto mayor es el riesgo de un bono o clase de activo, mayor es su margen de rendimiento. Básicamente, la razón de esta variación es que los inversores deben ser pagados para correr riesgos. Los inversores generalmente no necesitan una gran rentabilidad para atar su efectivo, si se considera que un desembolso o una inversión es de bajo riesgo. Pero los participantes / contribuyentes del mercado reclamarán un reembolso suficiente, es decir, un margen de rendimiento más alto para poder correr el riesgo de que su principal disminuya y esto solo es posible si se considera que una inversión es de mayor riesgo.
Por ejemplo: un bono emitido por grandes corporaciones bien establecidas y financieramente saludables generalmente se negociará a un margen moderadamente bajo en relación con los bonos del Tesoro del Gobierno. Por otro lado, un bono emitido por una pequeña empresa con una fortaleza financiera débil se cotizará a un diferencial más alto en comparación con los valores del gobierno. Esto establece que el beneficio / ventaja de rendimiento de los bonos sin grado de inversión en comparación con los bonos con grado de inversión de alta calificación. También muestra la brecha entre los mercados emergentes de mayor riesgo y los bonos de riesgo-riesgo generalmente más bajos de los mercados desarrollados. El diferencial de rendimiento se utiliza para calcular el beneficio de rendimiento de dos o más valores similares con diferentes vencimientos. Spread se usa ampliamente entre los bonos del Tesoro de dos y diez años, lo que muestra cuánto rendimiento adicional puede obtener un inversor asumiendo el riesgo adicional de invertir en bonos a largo plazo.
Significado de los movimientos de propagación del rendimiento
Naturalmente, los spreads de rendimiento no son fijos ni inmuebles porque el rendimiento de los bonos siempre está en movimiento, también lo son los spreads. Si la diferencia de rendimiento entre los dos bonos o sectores está aumentando o disminuyendo, la dirección del diferencial de rendimiento aumentará / disminuirá o se ampliará / reducirá.
En general, saber que los rendimientos de los bonos aumentarán a medida que bajan sus precios y disminuirán si los precios suben más que un diferencial creciente o creciente muestra que un sector está funcionando mejor que otro. Por ejemplo: supongamos que el rendimiento de un índice de bonos de alto rendimiento se mueve de 6.0% a 6.5% mientras que el rendimiento de la tesorería del gobierno se mantiene incluso en 3.0%. Por lo tanto, el diferencial se ha movido de 3.0 puntos porcentuales, es decir, 300 puntos básicos a 3.5 puntos porcentuales, es decir, 350 puntos básicos, lo que muestra que los bonos de alto rendimiento tuvieron un rendimiento inferior a los del Tesoro del gobierno durante este tiempo. Por lo tanto, si un bono o fondo de bonos está pagando un rendimiento extraordinariamente alto, esto significa que cualquiera que tenga esa inversión también está asumiendo más riesgos. Como resultado, los inversores deben ser conscientes de que el simple hecho de seleccionar inversiones de renta fija con el mayor rendimiento dará como resultado que asuman más riesgo principal del que negociaron.
Análisis de margen de rendimiento
El análisis del diferencial de rendimiento se prepara asociando el vencimiento, la liquidez y la solvencia de dos instrumentos, o de un valor a un estándar. Si bien se menciona el “diferencial de rendimiento de A sobre B”, esto indica que el porcentaje de rendimiento de la inversión de un valor financiero clasificado como A es menor que el porcentaje de rendimiento de la inversión de otro valor clasificado como B. Por lo tanto, esto simplemente significa que el análisis de margen de rendimiento es Un procedimiento para relacionar o comparar cualquiera de los dos valores financieros para que un inversionista regule sus opciones evaluando el riesgo y el retorno de la inversión.
Cuando se trata de invertir en varios valores, el análisis del diferencial de rendimiento ayuda a los inversores y a las personas interesadas a comprender el movimiento del mercado. El inversor puede determinar que el mercado está emitiendo un mayor riesgo de incumplimiento en los bonos de menor calificación si el diferencial es enorme entre los bonos de diversas calificaciones de calidad. Esto muestra que la economía se está desacelerando y, por lo tanto, el mercado prevé un mayor riesgo de incumplimiento. Por el contrario, si se mide que el mercado ha predicho un menor riesgo de incumplimiento, el diferencial se está reduciendo entre bonos diferentes de bonos de diversas calificaciones de riesgo y esto demuestra que la economía se está expandiendo. Por ejemplo: normalmente se considera que el mercado está emitiendo / factorizando un menor riesgo de incumplimiento si el diferencial entre las notas del tesoro y los bonos basura es históricamente del cuatro por ciento. Además, el análisis de margen de rendimiento es ventajoso cuando es un prestamista porque puede ayudarlo a regular su rentabilidad cuando le otorga un préstamo a un prestatario.
Por ejemplo: cuando un prestatario es suficientemente competente para beneficiarse de un préstamo a una tasa de interés del 4%, pero esencialmente tomará un préstamo al 5%, la variación del 1% es el margen de rendimiento, que es el interés adicional que ayuda como ganancia adicional para el prestamista. Como táctica, varios prestamistas proponen primas a los corredores de préstamos que proponen préstamos con diferenciales de rendimiento y esto se hace para impulsar a los corredores a buscar prestatarios que estén dispuestos a pagar los diferenciales de rendimiento.
Según el análisis del diferencial de rendimiento, existe una relación normal entre los rendimientos de los bonos en sectores sustitutos. En el período de depresión y expansión, se observa que los diferenciales aumentan y disminuyen. Los spreads se verán afectados por 3 formas:
- La influencia de la inestabilidad del rendimiento en el ciclo económico.
- Inestabilidad de rendimiento y la conducción de opciones integradas
- Liquidez de la transacción e inestabilidad del rendimiento.
Rendimiento Premium extendido
Las "primas de margen de rendimiento" son lo que los acreedores les llaman. Los grupos de clientes los llaman sobornos autorizados. Las primas de margen de rendimiento son el dinero que obtienen los prestamistas o prestamistas hipotecarios por dirigir a un deudor a un préstamo hipotecario con una tasa de interés más alta. La prima de margen de rendimiento es la comisión (tarifa) pagada al concesionario por el prestamista hipotecario a cambio de una tasa de interés más alta o una tasa de hipoteca más allá del mercado. En la industria, la prima de margen de rendimiento se conoce como 'YSP'. Sin embargo, el deudor puede ser adecuado para una hipoteca a una tasa de interés definida, el concesionario o el oficial de préstamos puede cobrar este pago y darle al deudor una tasa marginalmente más alta para marcar más comisión. Este ejercicio se propuso anteriormente como una forma de evadir el cobro al deudor de cualquier pago de su bolsillo, ya que los distribuidores podrían recibir su comisión y proteger los precios finales con una prima de margen de rendimiento. También se conoce como puntos negativos; las primas de margen de rendimiento son pagos que los acreedores pagan a los prestamistas o deudores hipotecarios. Las primas de margen de rendimiento son un porcentaje del capital.
Por ejemplo: los acreedores hipotecarios a menudo pagan hasta un 2% como prima de margen de rendimiento a los agentes hipotecarios, por lo que los deudores deben solicitar la prima de margen de rendimiento mucho antes del precio final.
Cómo funciona YSP
Por ejemplo, supongamos que Mathew necesita obtener $ 200, 000 para comprar una casa. Obtiene una estimación para un crédito de prima de margen de rendimiento con una tasa de interés del 6% y -2.136 puntos, lo que significa que obtendrá un reembolso de $ 2, 136 que puede aplicar a los precios finales del préstamo.
El sustituto y otra estructura de crédito anticuada para un volumen similar podría ser un crédito de 4.5% y un punto, significa que el crédito tiene una tasa de interés menor, pero el deudor debe pagar un pago inicial de $ 2, 000 por el préstamo.
Es importante recordar que los concesionarios hipotecarios no siempre aconsejan a los clientes sobre los créditos de primas de margen de rendimiento accesibles. Un agente hipotecario podría, por ejemplo, obtener una cotización de un financiero integral para una financiación que tiene una tasa de interés del 6% y -2.136 puntos. Con un crédito de $ 200, 000, estas primas de margen de rendimiento descifran a una aclamación de $ 2, 136 que puede ser funcional para los precios finales. De todos modos, para ganar dinero con el acuerdo, el agente hipotecario marca la financiación para el cliente y estima un cargo de, digamos, 6% y 0 puntos, por lo que recolecta los $ 2, 136 para ellos como reembolso por la intermediación del préstamo.
¿Por qué importa YSP?
Los adelantos de primas de margen de rendimiento comúnmente tienen tasas de interés más altas. Por lo tanto, los deudores que planean estar en sus casas por un corto período de tiempo son básicamente los mejores solicitantes de estos avances. El interés adicional durante un período de tiempo moderadamente corto tiende a un total no mayor que los precios finales que el deudor hubiera tenido que pagar de otra manera.
Infografía de margen de rendimiento
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