Fórmula del valor intrínseco (tabla de contenido)
- Fórmula
- Ejemplos
¿Qué es la fórmula del valor intrínseco?
El valor intrínseco es el valor calculado o el valor percibido de una entidad o de la empresa, que incluye factores intangibles y tangibles mediante el uso de análisis fundamental. El valor intrínseco también se denomina valor verdadero; además, el valor intrínseco puede o no ser similar al precio actual de las acciones o al valor de mercado actual.
Existen varias variaciones para calcular la fórmula del valor intrínseco del instrumento financiero específico, ya sean bonos, acciones o derivados o cualquier producto complejo como productos estructurados, etc., pero el enfoque más "estándar" es similar al VPN, es decir, el valor presente neto fórmula.
La fórmula para el valor intrínseco es: -
Intrinsic Value = (FV 0 /(1+i) 0 ) + (FV 1 /(1+i) 1 ) + (FV 2 /(1+i) 2 ) + …..+ (FV n /(1+i) n )
Dónde,
- VPN = valor actual neto
- FV j = Flujo de caja neto (entrada o salida) para el período j (para el flujo de caja "Presente" inicial, j = 0
- i = Tasa de interés anual (también llamada tasa de descuento)
- n = Número de períodos a incluir
El valor intrínseco de una entidad o del negocio (o podría ser cualquier valor de inversión) es el valor presente, es decir, los valores descontados de todos los flujos de efectivo futuros esperados a una tasa de descuento apropiada. A diferencia de otras formas relativas de valoración que analizan las organizaciones comparables o las empresas.
Ejemplos de fórmula de valor intrínseco (con plantilla de Excel)
Tomemos un ejemplo para comprender el cálculo del valor intrínseco de una mejor manera.
Puede descargar esta plantilla Excel de fórmula de valor intrínseco aquí - Plantilla Excel de fórmula de valor intrínsecoFórmula del valor intrínseco - Ejemplo # 1
Victor Jain ha identificado una acción de valor de pequeña capitalización y ha llegado a los siguientes flujos de efectivo no descontados y está dispuesto a determinar para averiguar el valor intrínseco de la acción. Debe calcular el valor intrínseco de las acciones de valor de pequeña capitalización, suponiendo una tasa de interés del 9% anual.
Solución:
El valor intrínseco se calcula utilizando la fórmula que se proporciona a continuación
Valor intrínseco = (FV 0 / (1 + i) 0 ) + (FV 1 / (1 + i) 1 ) + (FV 2 / (1 + i) 2 ) +… .. + (FV n / (1+ i) n )
Aquí se nos dan flujos de efectivo no descontados, ahora necesitamos calcular primero los flujos de efectivo descontados y luego los resumiremos para llegar al valor intrínseco.
Primero, calculamos el flujo de caja descontado
La salida será:
Del mismo modo, calculamos otros valores.
Para encontrar el valor intrínseco, resumimos todos los valores del flujo de caja de discounte
- Valor intrínseco = 9.174 + 8.526 + 7.139 + 6.634 + 9.130 + 8.081 + 3.953 + 3.674 + 3.414 + 3.170
- Valor intrínseco = 62, 894
Todos los flujos de efectivo se han descontado al 9% y se han resumido por fórmula. (Ver plantilla de Excel para cálculos más detallados).
Fórmula del valor intrínseco - Ejemplo # 2
Tomemos un ejemplo simple de Amazon Inc. Según los datos de consenso disponibles en Bloomberg, los siguientes son los flujos de efectivo no descontados actuales y pronosticados, debe calcular el valor intrínseco de Amazon Inc. Puede asumir una tasa de descuento del 9, 12% y una tasa libre de riesgo del 2, 3%.
Solución:
El valor intrínseco se calcula utilizando la fórmula que se proporciona a continuación
Valor intrínseco = (FV 0 / (1 + i) 0 ) + (FV 1 / (1 + i) 1 ) + (FV 2 / (1 + i) 2 ) +… .. + (FV n / (1+ i) n )
Necesitamos calcular tanto los flujos de efectivo descontados como el valor terminal para llegar al valor intrínseco de amazon inc.
Primero, calculamos el valor presente de los flujos de efectivo
La salida será:
Del mismo modo, calculamos otros valores.
Para encontrar el valor intrínseco, resumimos todos los valores del valor presente del flujo de caja
- Valor intrínseco = 11, 631.21 + 15, 268.93 + 18, 630.43 + 20, 000.33 + 20, 535.55
- Valor intrínseco = 86, 066.45
El valor terminal se calcula utilizando la fórmula que se proporciona a continuación
Valor terminal = (FCF 2021 * (1 + Tasa de crecimiento)) / (Tasa de descuento - Tasa de crecimiento)
- Valor terminal = (31, 770.80 * (1 + 2.3%)) / (9.12% - 2.3%)
- Valor terminal = 476, 562
El valor terminal descontado se calcula como
- Valor terminal descontado = 4, 76, 562 / (1 + 9.12%) 5
- Valor terminal descontado = 308, 033.27
El valor intrínseco total de la equidad se calcula utilizando la fórmula que se proporciona a continuación
Valor intrínseco total de la equidad = valor terminal + valor terminal descontado
- Valor intrínseco total del patrimonio = 476, 562 + 308, 033.27
- Valor intrínseco total de la equidad = 784, 595.27
Fórmula del valor intrínseco - Ejemplo # 3
Tomemos un ejemplo de Facebook. Según los datos de consenso disponibles en Bloomberg, los siguientes son los flujos de efectivo no descontados actuales y pronosticados, debe calcular el valor intrínseco de facebook Inc. Puede asumir una tasa de descuento del 10.72% y una tasa libre de riesgo de 2.5%
Solución:
El valor intrínseco se calcula utilizando la fórmula que se proporciona a continuación
Valor intrínseco = (FV 0 / (1 + i) 0 ) + (FV 1 / (1 + i) 1 ) + (FV 2 / (1 + i) 2 ) +… .. + (FV n / (1+ i) n )
Necesitamos calcular tanto los flujos de efectivo descontados como el valor terminal para llegar al valor intrínseco de facebook inc.
Primero, calculamos el valor presente de los flujos de efectivo
La salida será:
Del mismo modo, calculamos otros valores.
Para encontrar el valor intrínseco, resumimos todos los valores de valor del valor presente de los flujos de efectivo
- Valor intrínseco = 11, 614.28 + 13, 362.83 + 14, 323.85 + 15, 886.80 + 16, 671.75
- Valor intrínseco = 71, 859.52
El valor terminal se calcula utilizando la fórmula que se proporciona a continuación
Valor terminal = (FCF 2021 * (1 + Tasa de crecimiento)) / (Tasa de descuento - Tasa de crecimiento)
- Valor terminal = (27, 740.33 (1 + 2.5%)) / (10.72% - 2.5%)
- Valor terminal = 3, 45, 910.44
El valor terminal descontado se calcula como
- Valor terminal descontado = 3, 45, 910.44 / (1 + 10.72%) 5
- Valor terminal descontado = 207, 889.85
El valor intrínseco total de la equidad se calcula utilizando la fórmula que se proporciona a continuación
Valor intrínseco total de la equidad = valor terminal + valor terminal descontado
- Valor intrínseco total del patrimonio = 3, 45, 910.44 + 207, 889.85
- Valor intrínseco total de la equidad = 553, 800.29
Explicación
Si bien hay varias fórmulas utilizadas para calcular el valor intrínseco, pero el método más común y popular entre ellas es el uso de un método de flujo de efectivo con descuento que es bastante similar al cálculo del VPN. Este método primero acumula todos los flujos de efectivo presentes o previstos y luego se descuentan a una tasa apropiada para llegar al valor presente de esos flujos de efectivo y luego todos estos flujos de efectivo se resumen y obtenemos una cifra aproximada del valor intrínseco de ese producto, ya sea acciones o bonos, etc.
Relevancia y usos de la fórmula de valor intrínseco
El valor de mercado es el valor de la empresa o de la empresa que se calcula a partir de su precio de mercado actual o el precio actual de las acciones y rara vez reflejará el valor actual real de la entidad o de la empresa. La razón de lo mismo es que el valor de mercado idealmente reflejará la demanda y la oferta en el mercado inversor, cuán ansiosos (o cuán ansiosos no están) los inversores están dispuestos a participar en el futuro de la entidad o de la compañía.
El valor de mercado en la mayoría de los casos suele ser más alto que el valor intrínseco si hay una fuerte demanda de inversión específica para ese producto o stock en este caso, lo que puede conducir a una posible sobrevaloración. Lo contrario también se mantendrá como cierto si hay una demanda de inversionistas más débil, lo que puede resultar en una subvaloración de la entidad o la empresa.
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Esta es una guía de la fórmula del valor intrínseco. Aquí discutimos cómo calcular la fórmula del valor intrínseco junto con ejemplos prácticos y una plantilla de Excel descargable. También puede consultar los siguientes artículos para obtener más información:
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