¿Es importante el valor patrimonial para una empresa? (Ingenioso) - eduCBA

Parte - 16

Cómo calcular el valor patrimonial de una empresa

En nuestro último tutorial, hemos aprendido algunos ajustes para la valoración y el valor empresarial. En este artículo, aprenderemos sobre el valor patrimonial del ajuste posterior de la empresa y el análisis de sensibilidad.

Los valores de DCF representan el valor total o empresarial del negocio, incluyendo tanto la deuda como el patrimonio. Un DCF también se puede utilizar para derivar un valor patrimonial. Para calcular el valor del capital de la compañía solo asumiendo su estructura de capital actual, reste la deuda neta existente de la compañía del valor empresarial del DCF. Una vez que se calcula el valor del patrimonio, es útil dividirlo por el número de acciones en circulación para alcanzar el patrimonio por acción. Esta cantidad se puede comparar con un precio de mercado o un precio derivado de otras metodologías de valoración.

Una vez que se establece un caso base, un análisis DCF siempre debe ser probado bajo varios escenarios de sensibilidad. Las pruebas implican examinar el efecto incremental de varios cambios en los supuestos (menor crecimiento de ingresos, mayores requisitos de capital, etc.) sobre el valor de DCF y diversas estadísticas pro forma. Las pruebas de sensibilidad se pueden realizar utilizando un enfoque estático (variable única) o dinámico (multivariable). Las pruebas estáticas se pueden utilizar para aumentar su comprensión de la estructura financiera y operativa del negocio (y verificar su intuición). Obviamente, la sensibilidad del valor de DCF y las estadísticas pro forma varían para diferentes supuestos y diferentes negocios. Por ejemplo, el valor de una empresa con un alto apalancamiento operativo (altos costos fijos) es muy sensible a los aumentos o déficits de ingresos.

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Las pruebas dinámicas se pueden usar de la misma manera que las pruebas estáticas; sin embargo, también se puede usar para desarrollar casos que reflejen ciertos puntos de vista macro sobre la compañía, la industria y la economía. Por ejemplo, en un escenario que refleja la posibilidad de que la economía caiga en una recesión, el crecimiento de los ingresos podría ralentizarse (tanto en precio como en volumen), pero el gasto laboral, los gastos de capital y el capital de trabajo pueden reducirse por debajo de los niveles anteriores. El pensamiento y el sentido común deben emplearse en el desarrollo de casos de sensibilidad razonables y útiles. Los resultados de estos casos deben adjuntarse a su análisis DCF en un formato claro y conciso.

La función de tabla de datos es especialmente útil para realizar análisis de sensibilidad del precio de las acciones.

Qué sigue

En este artículo hemos entendido el Análisis de sensibilidad, veremos el Resumen DCF Excel en el próximo artículo. Hasta entonces, ¡feliz aprendizaje!

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