Fusiones y adquisiciones en India: las fusiones y adquisiciones, tal como las conocemos, implican una alianza de dos o más compañías en el futuro. Cuando una fusión conduce a la formación de una nueva compañía, la adquisición lleva a la compra de una compañía por otra y no se forma una nueva compañía.
India en el pasado reciente ha visto un gran potencial en el caso de acuerdos de Fusiones y Adquisiciones (M&A). Se juega vigorosamente en muchos sectores industriales de la economía. Muchas compañías indias han estado creciendo de manera inorgánica para obtener acceso a nuevos mercados y muchas compañías extranjeras están apuntando a las compañías indias para su crecimiento y expansión. Se ha extendido a lo largo y ancho a través de varias verticales en todas las plataformas de negocios.
El volumen de acuerdos de fusiones y adquisiciones ha tenido una tendencia al alza, particularmente en los campos de productos farmacéuticos, bienes de consumo, finanzas, telecomunicaciones, automotriz y metales. Varios factores que llevaron a este sólido crecimiento de fusiones y adquisiciones en India fueron la liberalización, las políticas gubernamentales favorables, las reformas económicas, la necesidad de inversión y la actitud dinámica de las corporaciones indias. Casi todos los sectores se han abierto para los inversores extranjeros en diferentes grados, lo que ha atraído a este mercado y ha permitido que las industrias crezcan.
Historia de fusiones y adquisiciones en India
El período posterior a la guerra mundial fue considerado como una era de fusiones y adquisiciones. Gran cantidad de fusiones y adquisiciones ocurrieron en industrias como el yute, textiles de algodón, azúcar, banca y seguros, electricidad y plantaciones de té.
Sin embargo, después de la independencia, durante los años iniciales, muy pocas corporaciones se unieron y cuando lo hicieron fue un trato negociado amistoso. La razón detrás de un menor número de empresas involucradas en fusiones y adquisiciones se debió a las disposiciones de la ley MRTP, 1969, en la que dicha empresa tuvo que seguir un procedimiento presurizado para obtener la aprobación de la misma que actuó como elemento disuasorio.
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Aunque esto no significa que las fusiones y adquisiciones en la India fueran poco frecuentes durante este sistema controlado. De hecho, hubo casos en los que el gobierno alentó las fusiones para revivir las unidades enfermas. Además, la creación de Life Insurance Corporation (LIC) y la nacionalización del negocio de seguros de vida dieron como resultado la adquisición de 243 compañías de seguros en el año 1956.
El concepto de fusiones y adquisiciones en la India no fue muy popular hasta el año 1988. Este año se produjo una adquisición hostil por parte de Swaraj Paul para superar a DCM ltd. que luego resultó ser ineficaz.
Después de las reformas económicas que tuvieron lugar en 1991, hubo grandes desafíos frente a las industrias indias, tanto a nivel nacional como internacional. La intensa competencia obligó a las empresas indias a optar por fusiones y adquisiciones, que más tarde se convirtieron en una opción vital para que se expandieran horizontal y verticalmente. Las empresas corporativas indias comenzaron a reenfocarse en las líneas de competencia central, participación de mercado, competitividad global y consolidación.
A principios de los años noventa, las transacciones de fusiones y adquisiciones dirigidas por empresas indias de TI y farmacéuticas se ubicaron principalmente cerca de sus principales clientes en otras economías desarrolladas y también entraron en nuevos mercados para la expansión.
En este contexto, las empresas corporativas indias emprendieron ejercicios de reestructuración principalmente a través de fusiones y adquisiciones para crear una presencia formidable y expandirse en sus áreas centrales de interés. Desde entonces, no se ha mirado atrás e India está siendo considerada uno de los principales países que ingresan a fusiones y adquisiciones. Sin embargo, las complicaciones involucradas en el proceso de adquisición también se han incrementado debido a la evolución de los marcos legales, las preocupaciones de financiamiento y las normas de competencia que plantean una restricción para que el acuerdo sea exitoso.
Motores de fusiones y adquisiciones en India
- Derecho de entrada : las adquisiciones que se realizan en el extranjero permiten a las empresas indias obtener acceso a los mercados desarrollados de todo el mundo.
- Transferencia de tecnología : esta es una de las principales ventajas e impulsores que instan a las empresas a participar en acuerdos de fusiones y adquisiciones. Muchas veces las corporaciones requieren tecnologías para fabricar un producto en particular o un servicio que no está disponible en la India. En tales situaciones, al adquirir / colaborar empresas en el extranjero, obtienen acceso a las tecnologías.
- Nueva combinación de productos : muchas veces no es rentable para las empresas fabricar productos por sí mismas, ya sea por limitaciones de costos o por el requisito de grandes inversiones. En tal escenario, la alianza con otra compañía puede darles el derecho de vender y diversificar su gama de productos.
- Cobertura de riesgos de los países : las fusiones y adquisiciones también intentan reducir la dependencia de los mercados indios y escapar de los ciclos económicos locales.
Tendencias recientes de fusiones y adquisiciones en India
Hay varios factores que facilitan las fusiones y adquisiciones en la India. Las políticas gubernamentales, la resistencia en la economía, la liquidez en el sector corporativo y las actitudes vigorosas de los empresarios indios son los factores clave detrás de las tendencias fluctuantes de las fusiones y adquisiciones en la India.
Teniendo en cuenta las tendencias de años anteriores, el año 2012 vio una desaceleración en las fusiones y adquisiciones en la India. Alcanzó un mínimo de tres años en casi un 61% respecto al año anterior. Esto se debió principalmente al duro clima macroeconómico creado debido a la crisis de la zona euro y otras razones internas como la inflación, el déficit fiscal y la depreciación de la moneda. Sin embargo, ese año también se vio una tendencia clave que surgió y fue el aumento de los acuerdos internos en comparación con las fusiones y adquisiciones transfronterizas. El valor del acuerdo interno fue de USD 9.7 mil millones, un aumento de casi 50.9% en comparación con 2011.
Este año 2014, comenzó con una nota positiva para los acuerdos entrantes de fusiones y adquisiciones en la India, que hasta ahora ha visto 15 acuerdos en los primeros dos meses. Las elecciones generales que se celebrarán en los próximos meses tendrían un gran impacto en las fusiones y adquisiciones en India. Aunque los sentimientos de inversión han mejorado, las compañías extranjeras están esperando el efecto de las elecciones antes de invertir dinero en India.
El país es lo suficientemente fuerte en sus rudimentos que impulsarán su crecimiento comercial y económico.
Desafíos para las fusiones y adquisiciones en India
Con el aumento en el número de acuerdos de fusiones y adquisiciones en India, el entorno legal se está volviendo cada vez más refinado. Las fusiones y adquisiciones constituyen una parte importante de las transacciones económicas que tienen lugar en la economía india. Hay algunos desafíos con las fusiones y adquisiciones en India que se analizan a continuación;
Ambigüedad regulatoria : las leyes y regulaciones de fusiones y adquisiciones aún se están desarrollando y tratando de alcanzar el escenario global de fusiones y adquisiciones. Sin embargo, debido a estas razones, la interpretación de estas leyes a veces es difícil ya que existe ambigüedad en su comprensión.
Varios reguladores que interpretan el mismo concepto aumentan la confusión en la mente de los inversores extranjeros. Esto afecta negativamente la certeza del acuerdo que debe resolverse si el sistema indio desea atraer inversiones de economías extranjeras.
Desarrollos legales : Ha habido nuevos desarrollos legales consistentes, como la Ley de Competencia de 2002, el Reglamento de adquisición de SEBI restaurado en 2011 y también la notificación de secciones limitadas de la nueva Ley de Sociedades de 2013, que ha generado problemas en India relacionados con sus interpretaciones. y el efecto en las valoraciones de las ofertas y el proceso.
Participación de los accionistas : los inversores institucionales en posición minoritaria se han vuelto activos en la observación de las empresas participadas. Las compañías de asesoría de poder están analizando de cerca las transacciones con partes relacionadas, el nombramiento de varios ejecutivos y su remuneración. Hay casos en los que se requiere la aprobación de los accionistas minoritarios. Se han renovado los poderes de los accionistas minoritarios, uno de ellos incluye demandar a la compañía contra la opresión y la mala gestión.
Estos son algunos de los problemas que plantean un desafío para el crecimiento de las fusiones y adquisiciones en la India que requieren una atención considerable del gobierno para hacer que nuestro mercado sea atractivo para la inversión extranjera.
En una nota positiva, la Confederación de la Industria India (CII), el Banco de la Reserva de la India (RBI) y la Junta de Valores e Intercambio de la India (SEBI), los tres principales reguladores de las actividades de fusiones y adquisiciones, se han esforzado por liberalizar aún más Las normas que han sido uno de los mayores contribuyentes a la expansión industrial del país.
Fusiones y adquisiciones importantes en India
- Bharti Airtel adquirió el negocio africano de Zain Telecom, con sede en Kuwait, por USD 10.700 millones, considerado el mayor acuerdo transfronterizo en un mercado emergente.
- Se consideró que el mayor acuerdo en el sector farmacéutico fue la adquisición de la unidad de medicamentos genéricos de Piramal Health care por Abbot Laboratories (ABT) con sede en EE. UU. Por USD 3720 millones.
- En el sector de Banca, Servicios Financieros y Seguros, el mayor acuerdo fue por el grupo Hinduja, cuando adquirió KBL European bankers privados SA con sede en Luxemburgo por USD 1, 69 mil millones.
- Tata Chemicals se hizo cargo de la sal británica con sede en el Reino Unido con un acuerdo de US $ 13 mil millones. Esta es una de las fusiones y adquisiciones recientes más exitosas de 2010 que hizo a Tata aún más poderoso con un fuerte acceso a las instalaciones de British Salt que se sabe que producen alrededor de 800, 000 toneladas de sal blanca pura anualmente.
- La fusión de Reliance Power y Reliance Natural Resources en un acuerdo de US $ 11 mil millones es otro gran acuerdo en la industria india. Esta fusión permitió la conveniencia de Reliance Power para manejar todos sus proyectos de energía, ya que ahora goza de fácil acceso al gas natural.
- En las fusiones nacionales, la adquisición por parte del Banco ICICI del Banco de Rajastán a aproximadamente Rs 3000 Crore fue un gran movimiento por parte de ICICI para mejorar su participación en el mercado a través de las fronteras indias, especialmente en las regiones del norte y oeste.
- La adquisición de Tata Steel en Corus en 2007 se considera la mayor adquisición india cuyo valor de negociación valía $ 7, 6 mil millones, lo que también convirtió a Tata en la quinta compañía siderúrgica más grande.
- Vodafone ha adquirido una participación del 52% en Hutchison Essar de Hutchison Telecommunications International, con sede en Hong Kong, por aproximadamente US $ 10.830 millones.
- Imperial Energy, la mayor compañía de exploración de la India, Oil and Natural Gas Corporation (ONGC), compró Imperial Energy Plc por $ 2.58 mil millones para aprovechar los depósitos siberianos y compensar la disminución de la producción en el hogar.
- Hindalco Industries de Aditya Birla Group, la compañía de metales no ferrosos más grande de la India, adquirió la firma con sede en Canadá Novalis en una transacción en efectivo por $ 6 mil millones.
- En 2008, Tata adquirió los fabricantes de automóviles más famosos de Gran Bretaña, Jaguar y Land Rover, en un contrato de $ 2.3 mil millones con Ford, sus propietarios estadounidenses.
- Essel Packaging (EPL) de Subhash Chandra adquirió el principal paquete de embalaje de tubos suizo Propack, para convertirse en el más grande del mundo en tubos laminados.
- En 2006, Ranbaxy Laboratories (RLL) creó noticias cuando anunció la adquisición de 3 fabricantes de medicamentos en Europa, todo dentro de una semana. Allen SpA, una división de GlaxoSmithKline (GSK) en Italia, el mayor productor independiente de medicamentos genéricos de Rumania Terapia y el fabricante de medicamentos Ethimed NV en Bélgica.
- En 2007, la empresa farmacéutica y de biotecnología Wockhardt compró el cuarto grupo farmacéutico integrado e independiente más grande de Francia, Negma Laboratories. Con un acuerdo de $ 265 millones, Wockhardt se convirtió en la compañía farmacéutica india más grande de Europa con más de 1500 empleados en el continente.
- En 2008, Bennett Coleman & Co, el grupo de medios más grande de la India y el holding del grupo Times of India, compró Virgin Radio en el Reino Unido en un acuerdo de $ 53.2 millones con SMG Plc.
- Mahindra & Mahindra adquirió el 90 por ciento de Schoneweiss, una empresa líder en el sector de la forja en Alemania. El acuerdo tuvo lugar en 2007 y consolidó la posición de Mahindra en el mercado global.
- Sterlite Industries, parte del Grupo Vedanta en el año 2008, firmó un acuerdo sobre la adquisición de la compañía minera de cobre Asarco por $ 2.6 mil millones.
Perspectiva del futuro
India se está convirtiendo en un destino muy buscado para acuerdos de fusiones y adquisiciones. Esto también significa que ahora es más vulnerable a los impulsos e incertidumbres del escenario económico global. Considerado como el alma de los negocios indios ahora, necesita el apoyo y la constancia para garantizar que siga siendo progresivo en los próximos años.
India debe concentrarse en refinar los procesos, aumentar la simplicidad en los negocios en el extranjero y las legalidades involucradas en ellos. No está mal decir que las fusiones y adquisiciones en la India y el sistema relacionado con eso están en la etapa inicial, pero esta economía es lo suficientemente grande como para brindar oportunidades a las inversiones extranjeras.
La clave para el éxito es mantener los fundamentos en su lugar, es decir, alinear las adquisiciones con toda la estrategia comercial, planificar y ejecutar un proceso de integración vigoroso y tener una conciencia adecuada de todas las normas regulatorias relevantes.
Fusiones y Adquisiciones en India Infografía
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