¿Qué es la relación de intervalo defensivo?
El término "relación de intervalo defensivo" se refiere a la métrica que determina el número de días durante los cuales una entidad puede mantener sus gastos comerciales utilizando sus activos actuales. En otras palabras, la relación evalúa la capacidad de una empresa para operar sin necesidad de usar sus activos no corrientes. También se conoce como el "Período de intervalo defensivo". El nombre "defensivo" proviene del hecho de que para cubrir los gastos, la proporción utiliza activos corrientes que se consideran activos defensivos porque son la forma más líquida de activos y pueden convertirse fácilmente en efectivo.
Muchos analistas e inversores consideran que la métrica del índice de intervalo defensivo es más útil que otros índices de eficiencia financiera como el índice actual o el índice rápido porque se calcula comparando los activos actuales con los gastos comerciales en lugar de comparar los activos actuales con los pasivos actuales.
Fórmula
La fórmula para la relación del intervalo defensivo se puede obtener dividiendo los activos corrientes totales de la compañía en cuestión por sus gastos operativos diarios. Matemáticamente, se representa como,
Ratio de intervalo defensivo = Activos corrientes / Gastos operativos diarios
Los activos actuales incluyen efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar, gastos prepagos, etc., mientras que los gastos operativos diarios pueden calcularse deduciendo los gastos no monetarios de los gastos anuales y luego dividir el resultado entre 365.
Activos corrientes = Efectivo + Valores negociables + Cuentas por cobrar + Gastos prepagos, etc.
Gastos operativos diarios = (Gastos anuales - Cargos no monetarios) / 365
Ejemplos de relación de intervalo defensivo (con plantilla de Excel)
Tomemos un ejemplo para comprender el cálculo del intervalo defensivo de una mejor manera.
Puede descargar esta plantilla de Excel de relación de intervalo defensivo aquí - Plantilla de Excel de relación de intervalo defensivoEjemplo 1
Tomemos el ejemplo de John que invirtió en una compañía llamada ADF Ltd hace tres años. Ahora John quiere evaluar la posición de liquidez de la empresa y uno de sus amigos le sugirió que usara un índice de intervalo defensivo. Según el último informe anual de ADF Ltd, la información financiera está disponible. Con base en la información dada anteriormente, ayude a John a calcular la relación del intervalo defensivo para ADF Ltd.
Solución:
Los activos corrientes se calculan como
Activos corrientes = Efectivo + Valores negociables + Cuentas por cobrar + Gastos prepagos
- Activos corrientes = $ 500, 000 + $ 2, 000, 000 + $ 1, 000, 000 + $ 300, 000
- Activos corrientes = $ 3, 800, 000
Los gastos operativos diarios se calculan como
Gastos operativos diarios = (Gastos anuales - Gastos de depreciación y amortización) / 365
- Gastos operativos diarios = ($ 46, 500, 000 - $ 600, 000) / 365
- Gastos operativos diarios = $ 125, 753.42 por día
Se calcula utilizando la fórmula que figura a continuación.
Ratio de intervalo defensivo = Activos corrientes / Gastos operativos diarios
- DIR = $ 3, 800, 000 / $ 125, 753.42 por día
- DIR = 30.218 días
Por lo tanto, el índice de intervalo defensivo de ADF Ltd se mantuvo en 30 días durante el último año financiero, lo que indica que los activos actuales de la compañía podrán respaldar sus gastos operativos durante 30 días.
Ejemplo - 2
Tomemos el ejemplo de Apple Inc. para comprender el concepto de la relación del intervalo defensivo en el caso de la empresa de la vida real. Según el informe anual correspondiente al año finalizado el 29 de septiembre de 2018, la información financiera de 2018 está disponible. Calcule la relación del intervalo defensivo para Apple Inc. para el año 2018.
Los activos corrientes se calculan como
Activos corrientes = Efectivo y equivalentes de efectivo + Valores negociables + Cuentas netas por cobrar + Inventarios + Cuentas por cobrar no comerciales de proveedores + Otros activos corrientes
- Activos corrientes = $ 25, 913 Mn + $ 40, 388 Mn + $ 23, 186 Mn + $ 3, 956 Mn + $ 25, 809 Mn + $ 12, 087 Mn
- Activos corrientes = $ 131, 339 Mn
Los gastos anuales se calculan como
Gastos anuales = Costo de ventas + Investigación y desarrollo + Ventas, general y administrativo
- Gastos anuales = $ 163, 756 Mn + $ 14, 236 Mn + $ 16, 705 Mn
- Gastos anuales = $ 194, 697 Mn
Los gastos operativos diarios se calculan como
Gastos operativos diarios = (Gastos anuales - Gastos de depreciación y amortización) / 365
- Gastos operativos diarios = ($ 194, 697 Mn - $ 10, 903 Mn) / 365
- Gastos operativos diarios = $ 503.55 Mn por día
La relación de intervalo defensivo se calcula utilizando la fórmula que se proporciona a continuación
Ratio de intervalo defensivo = Activos corrientes / Gastos operativos diarios
- DIR = $ 131, 339 Mn / $ 503.55 Mn por día
- DIR = 260.83 días
Por lo tanto, el índice de intervalo defensivo de Apple Inc. se situó en 261 días durante 2018, lo que indica una posición de liquidez muy cómoda de la empresa.
Fuente: d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net
Ventajas y desventajas de la relación de intervalo defensivo
Las ventajas y desventajas de DIR son las siguientes:
Ventajas
Algunas de las ventajas del DIR son:
- Evalúa la posición de liquidez de una empresa desde la perspectiva de cubrir los gastos operativos del negocio con activos fácilmente convertibles que no son el caso con otros índices de liquidez como el índice actual, el índice rápido o el índice de efectivo.
- Proporciona una estimación clara de la cantidad de días que una empresa puede mantener sus gastos operativos, en caso de cualquier dificultad financiera, sin liquidar sus activos a largo plazo.
Desventajas
Algunas de las desventajas de DIR son:
- Es bastante difícil decidir si la cantidad de días es buena o mala si no se compara con otras compañías en la misma industria.
- No tiene en cuenta el hecho de que los activos corrientes no se liquidarían a su valor actual en tiempos de dificultades.
Conclusión
Por lo tanto, se puede ver que la relación del intervalo defensivo es una relación muy útil que las empresas utilizan para evaluar su posición de liquidez. Sin embargo, debe compararse con las empresas de la misma industria para obtener una idea significativa.
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