¿Qué son las ganancias diluidas por acción?
El término "EPS diluido" es un acrónimo de ganancias diluidas por acción y se refiere a la distribución de las ganancias netas de la compañía a los accionistas en base al supuesto de que todos los valores (tales como acciones preferentes convertibles, opciones de acciones de los empleados, warrants, convertibles los bonos, etc.) que tengan la opción de convertirse en acciones ordinarias se ejecutarán debidamente durante el período de tiempo dado. En otras palabras, el cálculo de las ganancias por acción diluidas tiene en cuenta el impacto tanto de las acciones comunes como de los valores convertibles para mostrar lo que podría ocurrir con la distribución de ganancias en caso de que todos los valores convertibles se convirtieran en acciones comunes de la noche a la mañana. De esta manera, la teoría subyacente del EPS diluido es exactamente opuesta a la del EPS básico.
Fórmula
La fórmula para EPS diluido se puede derivar dividiendo la diferencia entre el ingreso neto generado de la compañía y los dividendos preferidos pagados (ajustados por el pago realizado a los valores dilutivos) por la suma del número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación y la conversión de valores dilutivos . Matemáticamente, se representa como,
Diluted EPS = (Net Income – Preferred Dividend + Paid out to Dilutive Securities) / (Weighted Average No. of Common Shares Outstanding + Conversion of Dilutive Securities)
Ejemplos de ganancias diluidas por acción (con plantilla de Excel)
Tomemos un ejemplo para comprender el cálculo de las ganancias diluidas por acción de una mejor manera.
Puede descargar esta plantilla de Excel de ganancias diluidas por acción aquí - Plantilla de Excel de ganancias diluidas por acciónEjemplo 1
Tomemos el ejemplo de una compañía llamada GHJ Inc. para ilustrar el cálculo de las Ganancias por Acción diluidas. Durante el año 2018, la compañía registró un ingreso neto de $ 20 millones, de los cuales pagó $ 2 millones a los propietarios de las acciones preferenciales de 1 millón en forma de dividendos. El 60% de las acciones preferentes son convertibles en acciones comunes 1: 1. Además, tenía 500, 000 bonos (valor nominal de $ 10, tasa de interés del 4%, convertible a 1 acción ordinaria cada uno) además del número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación de 5 millones. Calcule el EPS diluido de GHJ Inc. para el año 2018 si la tasa impositiva efectiva es del 30%.
Solución:
Pagado a Dilutive Securities se calcula usando la fórmula dada a continuación
Pagado a Valores Dilutivos = 60% * Dividendo preferencial + No. de deuda convertible * Valor nominal * Tasa de interés * (1 - Tasa de impuestos)
- Pagado a Valores Dilutivos = 60% * $ 2 millones + 0.5 millones * $ 10 * 4% * (1-35%)
- Pagado a Valores Dilutivos = $ 1.34 millones
La conversión de valores dilutivos se calcula utilizando la fórmula que se proporciona a continuación
Conversión de valores dilutivos = 60% * No. de acciones preferentes + No. de deuda convertible
- Conversión de valores dilutivos = 60% * 1 millón + 0.5 millones
- Conversión de Valores Dilutivos = 1.10 millones
Las ganancias diluidas por acción se calculan utilizando la fórmula que se proporciona a continuación
EPS diluido = (Ingresos netos - Dividendo preferido + pagado a valores diluidos) / (Promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación + Conversión de valores diluidos)
- EPS diluido = ($ 20.0 millones - $ 2.0 millones + $ 1.34 millones) / (5.0 millones + 1.1 millones)
- EPS diluido = $ 3.17 por acción
Por lo tanto, GHJ Inc. administró EPS diluidos de $ 3.17 por acción durante el año 2018.
Ejemplo # 2
Tomemos el ejemplo de Apple Inc. para mostrar cómo las ganancias diluidas por acción se calculan prácticamente en la mayoría de los casos. Según el último informe anual para 2018, la compañía generó un ingreso neto de $ 59.53 mil millones. Además, durante el año, el número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación de la compañía fue de 4, 96 mil millones, mientras que el impacto de la conversión de los valores dilutivos fue de 0, 04 mil millones. Determine el EPS diluido de la compañía para el año 2018.
Solución:
Las ganancias diluidas por acción se calculan utilizando la fórmula que figura a continuación
EPS diluido = (Ingresos netos - Dividendo preferido + pagado a valores diluidos) / (Promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación + Conversión de valores diluidos)
- EPS diluido = ($ 59.53 mil millones - 0 + 0) / (4.96 mil millones + 0.04 mil millones)
- EPS diluido = $ 11.91 por acción
Por lo tanto, el EPS diluido de Apple Inc. se reduce a $ 11.91 por acción para el año 2018.
Enlace fuente: Balance de Apple Inc.
Ejemplo # 3
Tomemos el ejemplo de Walmart Inc. para ilustrar el cálculo de las ganancias por acción diluidas. Durante 2018, la compañía registró un ingreso neto de $ 10.52 mil millones, mientras que pagó $ 0.66 mil millones contra intereses no controladores. Además, el promedio ponderado diluido no. de las acciones ordinarias en circulación fue de 3.01 mil millones. Calcule el EPS diluido de Walmart Inc. para el año 2018.
Solución:
Las ganancias diluidas por acción se calculan utilizando la fórmula que figura a continuación
EPS diluido = (Ingresos netos - Pagados a intereses no controladores + Pagados a valores diluidos) / Promedio ponderado diluido No. de acciones comunes en circulación
- EPS diluido = ($ 10.52 mil millones - $ 0.66 mil millones + 0) / 3.01 mil millones
- EPS diluido = $ 3.28 por acción
Por lo tanto, el EPS diluido de Walmart Inc. para el año 2018 fue de $ 3.28 por acción.
Enlace fuente: Balance de Walmart Inc.
Ventajas de las ganancias diluidas por acción
Algunas de las principales ventajas de las ganancias diluidas por acción son:
- Determina las ganancias por acción teniendo en cuenta el impacto potencial de la conversión de todos los valores dilutivos en acciones ordinarias.
- Menor alcance para la manipulación dado que todos los valores convertibles son capturados.
- Ayuda a comparar el EPS entre pares con diferentes estructuras de capital.
Limitaciones de ganancias diluidas por acción
Algunas de las principales limitaciones de las ganancias diluidas por acción son:
- Implica un conjunto muy complejo de cálculos que incluye conversión, beneficios fiscales para bonos, etc.
- Todavía está expuesto a los caprichos de la manipulación de cuentas financieras.
Conclusión
Por lo tanto, se puede concluir que las ganancias diluidas por acción son un indicador más integral de las ganancias de una empresa que el EPS básico. Sin embargo, aún debe analizarse junto con el precio de las acciones y el número pendiente de acciones comunes para poder obtener información financiera verdadera.
Artículos recomendados
Esta es una guía de ganancias diluidas por acción. Aquí discutimos cómo calcular el EPS diluido junto con ejemplos prácticos. También proporcionamos una plantilla de Excel descargable. También puede consultar los siguientes artículos para obtener más información:
- Opciones de acciones para empleados
- Ganancias por acción
- Ejemplo de declaración de ganancias retenidas
- Equidad vs acciones