Fórmula del modelo de fijación de precios de activos de capital (Tabla de contenido)
- Fórmula
- Ejemplos
- Calculadora
¿Qué es la fórmula del modelo de fijación de precios de activos de capital?
El término "modelo de fijación de precios de activos de capital" se refiere a la fórmula que define la relación entre la tasa de rendimiento esperada de la seguridad y el riesgo sistemático. En otras palabras, la fórmula utiliza básicamente el riesgo sistemático para calcular la tasa de rendimiento esperada de la seguridad. La fórmula para el modelo de fijación de precios de activos de capital se puede obtener agregando la tasa de rendimiento libre de riesgo al producto beta de la prima de seguridad y riesgo de mercado (= rendimiento del mercado - tasa libre de riesgo).
Fórmula para el modelo de fijación de precios de activos de capital
R e = R f + β * (R m – R f )
dónde,
- R e = Tasa de rendimiento esperada
- R f = tasa de rendimiento libre de riesgo
- β = Beta de la Seguridad
- R m = tasa de rendimiento del mercado
Ejemplos de fórmula del modelo de fijación de precios de activos de capital (con plantilla de Excel)
Tomemos un ejemplo para comprender el cálculo del modelo de fijación de precios de activos de capital de una mejor manera.
Puede descargar esta plantilla de Fórmula del Modelo de Precios de Activos de Capital aquí - Plantilla de Fórmula del Modelo de Precios de Activos de CapitalFórmula del modelo de fijación de precios de activos de capital - Ejemplo # 1
Tomemos el ejemplo de Phil que recientemente compró acciones por valor de $ 5, 000. Ahora, se dio cuenta de que actualmente se espera que el mercado genere un rendimiento del 7% durante el próximo año, mientras que las letras del tesoro a 10 años se cotizan al 4% anual. Las acciones compradas por él tienen una beta de 1.5 en comparación con el mercado. Calcule la tasa de rendimiento esperada de Phil en función del modelo de precios de activos de capital.
Solución:
La tasa de rendimiento esperada se calcula utilizando la fórmula CAPM que se proporciona a continuación
R e = R f + β * (R m - R f )
- Tasa de rendimiento esperada = 4% + 1.5 * (7% - 4%)
- Tasa de rendimiento esperada = 8.5%
Según el modelo de fijación de precios de activos de capital, Phil debería esperar una tasa de rendimiento del 8, 5% de las acciones.
Fórmula del modelo de fijación de precios de activos de capital - Ejemplo # 2
Tomemos otro ejemplo en el que el inversor había comprado algunas acciones hace un año. Durante ese período, el mercado general creció un 8%, mientras que las acciones compradas por él generaron un rendimiento del 9%. Las letras del Tesoro relevantes a 10 años se cotizan a 4.5% anual. Las acciones compradas tienen una beta de 1.2 en comparación con el mercado, es decir, las acciones son más riesgosas que el mercado. El inversor quiere evaluar si la acción generó un rendimiento adecuado dado su nivel de riesgo. Ayude al inversor a calcular la tasa de rendimiento esperada en función del modelo de fijación de precios de activos de capital.
Solución:
La tasa de rendimiento esperada se calcula utilizando la fórmula CAPM que se proporciona a continuación
R e = R f + β * (R m - R f )
- Tasa de rendimiento esperada = 4.5% + 1.2 * (8.0% - 4.5%)
- Tasa de rendimiento esperada = 8.7%
Según el modelo de fijación de precios de los activos de capital y el nivel de riesgo dado de las acciones, la tasa de rendimiento esperada de las acciones es del 8, 7%, mientras que el inversor ha obtenido una rentabilidad real del 9, 0%. Por lo tanto, la inversión ha generado un rendimiento adecuado para superar la tasa de rendimiento esperada.
Explicación de la fórmula CAPM
La fórmula para CAPM se puede derivar mediante los siguientes pasos:
Paso 1: Primero, determine la tasa de rendimiento libre de riesgo que prevalece en el mercado. Por lo general, el rendimiento obtenido de los valores del gobierno o de las letras del Tesoro se utiliza como una representación de la tasa de rendimiento libre de riesgo, ya que se considera que estos valores tienen el riesgo mínimo. Se denota por R f .
Paso 2: A continuación, determine la tasa de rendimiento esperada en el mercado más amplio en función de cierto punto de referencia que puede ser el índice del mercado de valores. Se denota por R m .
Paso 3: A continuación, calcule la prima de riesgo de mercado para la seguridad deduciendo la tasa de rendimiento libre de riesgo (paso 1) de la tasa de rendimiento esperada del mercado (paso 2). Puede verse como el rendimiento excedente esperado por el inversor por encima de la tasa libre de riesgo para ser compensado por invertir en la seguridad relativamente más riesgosa.
Prima de riesgo de mercado = R m - R f
Paso 4: A continuación, determine la beta de la seguridad en función de su movimiento relativo con respecto al mercado o cualquier índice de referencia. Básicamente, es la medida de la volatilidad de los rendimientos de las acciones la que se calcula evaluando su fluctuación de precios con respecto al movimiento observado en el mercado general. Se denota por β.
Paso 5: Finalmente, la fórmula para CAPM puede derivarse agregando la tasa de rendimiento libre de riesgo (paso 1) al producto beta de la seguridad (paso 4) y la prima de riesgo de mercado (paso 3) como se muestra a continuación.
R e = R f + β * (R m - R f )
Relevancia y usos de la fórmula del modelo de fijación de precios de activos de capital
Desde la perspectiva de un analista financiero, es importante comprender el concepto de modelo de fijación de precios de activos de capital, ya que tiene una amplia aplicación en la industria financiera. Una de sus principales aplicaciones incluye el cálculo del costo de capital que finalmente se utiliza en el cálculo del costo promedio ponderado de capital (WACC). Además, WACC se encuentra en una aplicación generalizada, que incluye modelos financieros, cálculo del valor presente neto mediante el descuento de los flujos de efectivo futuros, determinación del valor de la empresa y el valor de la equidad.
Calculadora de fórmula del modelo de precios de activos de capital
Puede usar la siguiente calculadora de fórmulas del modelo de precios de activos fijos
| R f (%) | |
| β | |
| R m (%) | |
| R e | |
| R e = R f + (β X (R m - R f )) |
| 0 + (0 X (0-0)) = 0 |
Artículos recomendados
Esta es una guía de la Fórmula del modelo de fijación de precios de activos de capital. Aquí discutimos cómo calcular el modelo de fijación de precios de activos de capital junto con ejemplos prácticos. También proporcionamos una calculadora del modelo de precios de activos de capital con una plantilla de Excel descargable. También puede consultar los siguientes artículos para obtener más información:
- Cálculo del costo de capital con ejemplos
- ¿Cómo calcular la tasa de capitalización?
- Ejemplos de fórmula de prima de riesgo
- Guía de fórmula de margen de beneficio