Fórmula EPS diluida

Fórmula EPS diluida (Tabla de contenido)

Fórmula EPS diluida
Calculadora EPS diluida
Fórmula EPS diluida en Excel (con plantilla de Excel)

Dónde,

Valores convertibles = Acciones preferentes convertibles + Deuda convertible + Opciones sobre acciones + warrants

Ejemplos

Suponga que la Compañía ABC tiene la siguiente estructura de acciones y valores dilutivos al final de un año fiscal:

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Promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación: 800, 000
Acciones preferidas convertibles: 10, 000, convertibles en 5 acciones comunes cada una y pagando dividendos de $ 10 por acción
Deuda convertible: $ 20, 000 de bonos del 5% convertibles en 5, 000 acciones
Opciones de acciones en circulación al comienzo del año: 10, 000 con el precio de ejercicio de $ 45 (El precio promedio de mercado de las acciones de la compañía durante el año fue de $ 55 por acción)
Utilidad neta antes del dividendo preferido = $ 2, 000, 000, tasa impositiva 25%

Detalles ($)	EPS básico	EPS diluido
Lngresos netos	20, 00, 000	20, 00, 000
Menos: dividendo preferido	1, 00, 000	-
Agregar: costo de intereses después de impuestos	-	750
Numerador	19, 00, 000	20, 00, 750
Número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación	8, 00, 000	8, 00, 000
Acciones adicionales emitidas si las acciones preferidas se convierten	-	50, 000
Acciones adicionales emitidas si la deuda se convierte		5, 000
Acciones adicionales emitidas si las opciones ejercidas (en el dinero)	-	1, 818
Denominador	8, 00, 000	8, 56, 818
EPS	2, 38	2, 34

Fórmula EPS diluida = Ingresos netos (antes de dividendos preferidos) + Costo de intereses después de impuestos / (Acciones comunes en circulación + Acciones adicionales contra el ejercicio de valores convertibles)

EPS diluido = (20, 00, 000 + 750) / (8, 00, 000 + 50, 000 + 5, 000 + 1, 818)
EPS diluido = 20, 00, 750 / 8, 56, 818
EPS diluido = 2, 34

Explicación de la fórmula EPS diluida

Definición: El EPS diluido representa el rendimiento de las ganancias de una empresa (ingreso por acción) suponiendo que se ejerzan todos sus valores convertibles diluidos. Los valores convertibles pueden ser acciones preferentes, obligaciones, opciones de acciones no ejercidas y warrants. EPS diluido considera lo que sucedería si el titular ejerce los valores dilutivos. Dado que los valores dilutivos aumentan efectivamente el número de acciones en circulación, la EPS cae.
Dilutivos frente a valores antidilutivos: cada uno de estos valores convertibles debe ser dilutivo, lo que significa que su inclusión en el cálculo de EPS diluido no debería producir un valor de EPS más alto en comparación con el EPS básico.

Por ejemplo, considere que la Compañía AD tiene la siguiente estructura de acciones y valores convertibles al final de un año fiscal:

Promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación: 800, 000
Acciones preferidas convertibles: 10, 000, convertibles en 3 acciones comunes de cada una y pago de dividendos de $ 10 por acción
Utilidad neta antes del dividendo preferido = $ 2, 000, 000

Detalles ($)	EPS básico	EPS diluido si se convierte
Lngresos netos	20, 00, 000	20, 00, 000
Menos: dividendo preferido	1, 00, 000	-
Numerador	19, 00, 000	20, 00, 000
Número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación	8, 00, 000	8, 00, 000
Acciones adicionales emitidas si las acciones preferidas se convierten	-	30, 000
Denominador	8, 00, 000	8, 30, 000
EPS	2, 38	2, 41

EPS diluido = (20, 00, 000 + 0) / (8, 00, 000 + 30, 000)
EPS diluido = 20, 00, 000 / 8, 30, 000
EPS diluido = 2.41

Dado que el EPS diluido (si se convierten los preferidos) excede el EPS básico, estas acciones preferentes convertibles son antidilutivas y, por lo tanto, no se incluirán en el cálculo del EPS diluido. Por lo tanto, el EPS diluido siempre es menor o igual que el EPS básico.

Cálculo de acciones / obligaciones preferentes convertibles: en estos casos, las EPS diluidas se calculan utilizando el método de conversión si, que suponía que los valores se habían convertido a principios de año.

Para las acciones preferidas, después de la conversión, no habría acciones preferidas en circulación, por lo tanto, no se darían dividendos preferidos y se emitirían acciones comunes adicionales que aumentarían el valor en circulación de las acciones comunes. Considere el ejemplo anterior de la compañía ABC, suponiendo que solo existan acciones preferentes convertibles y que no haya otros convertibles. El cálculo sería el siguiente:

Informe detallado	EPS básico	EPS diluido
Lngresos netos	20, 00, 000	20, 00, 000
Menos: dividendo preferido	1, 00, 000	-
Numerador	19, 00, 000	20, 00, 000
Número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación	8, 00, 000	8, 00, 000
Acciones adicionales emitidas si las acciones preferidas se convierten	-	50, 000
Denominador	8, 00, 000	8, 50, 000
EPS	2, 38	2, 35

EPS diluido = (20, 00, 000 + 0) / (8, 00, 000 + 50, 000)
EPS diluido = 20, 00, 000 / 8, 50, 000
EPS diluido = 2.35

Para las obligaciones convertibles, si la conversión se lleva a cabo, habría acciones ordinarias adicionales, mientras que la compañía no pagará ningún interés sobre la deuda convertible, lo que significa que el ingreso neto aumentará por el monto del pago de intereses después de impuestos. Considere el ejemplo anterior de la compañía ABC, suponiendo que solo exista deuda convertible y que no haya otros convertibles. El cálculo sería el siguiente:

Informe detallado	EPS básico	EPS diluido
Lngresos netos	20, 00, 000	20, 00, 000
Agregar: después de impuestos el costo de interés (20, 000 * 0.05 * (1-0.25)) ***	-	750
Numerador	20, 00, 000	20, 00, 750
Número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación	8, 00, 000	8, 00, 000
Acciones adicionales emitidas si la deuda se convierte	-	5, 000
Denominador	8, 00, 000	8, 05, 000
EPS	2, 50	2, 49

*** Tasa de impuestos-25%, tasa de interés-5%, deuda- $ 20, 000

EPS diluido = (20, 00, 000 + 750) / (8, 00, 000 + 5, 000)
EPS diluido = 20, 00, 750 / 8, 05, 000
EPS diluido = 2.49
Cálculo de opciones sobre acciones y warrants: según las NIIF, las acciones en circulación se calculan por un exceso de un número de nuevas acciones convertidas por encima del número de acciones "inferidas" que tendrían que emitirse al precio promedio de mercado del período para recibir la conversión procede. Considere el ejemplo anterior de la compañía ABC, suponiendo que solo existan opciones de acciones no ejercidas y que no haya otros convertibles. El cálculo sería el siguiente:

Aumento de acciones en circulación
Producto del ejercicio de opción (10, 000 * 45)	$ 4, 50, 000
Ingresos emitidos por nuevas acciones @ $ 55 por acción por recibir los mismos ingresos (acciones inferidas) (450, 000 / 55)	8, 182
Acciones reales emitidas bajo opciones	10, 000
Acciones dilutivas de opciones	1, 818

Acciones dilutivas de opciones = Acciones reales - Nuevas acciones emitidas

Acciones dilusivas de opciones = 10, 000 - 8, 182
Acciones dilusivas de opciones = 1, 818

Informe detallado	EPS básico	EPS diluido
Lngresos netos	20, 00, 000	20, 00, 000
Numerador	20, 00, 000	20, 00, 000
Número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación	8, 00, 000	8, 00, 000
Acciones adicionales emitidas si las opciones ejercidas	-	1, 818
Denominador	8, 00, 000	8, 01, 818
EPS	2, 50	2, 49

EPS diluido = (20, 00, 000 + 0) / (8, 00, 000 + 1, 818)
EPS diluido = 20, 00, 000 / 8, 01, 818
EPS diluido = 2.49

Solo las opciones dentro del dinero pueden considerarse para dilución, ya que es más probable que se ejerzan. Las opciones se consideran dentro del dinero si el precio de ejercicio es más bajo que el precio promedio de mercado durante el período especificado utilizado para calcular EPS.

Importancia y uso de la fórmula diluida de EPS

Estructura de capital compleja y conservadurismo: la mayoría de las empresas tienen una estructura de capital compleja que consiste en valores con opción de conversión para las cuales las empresas se comprometen a emitir acciones adicionales en el futuro. La estructura de capital compleja se mantiene especialmente para reducir el costo de capital. Por ejemplo, las instituciones financieras que prestan deuda convertible cobrarían un interés más bajo que la deuda no convertible equivalente. Sin embargo, al evaluar la salud financiera de una empresa, es más apropiado tomar el EPS diluido más conservador, suponiendo que se realicen todas las conversiones, aunque es poco probable que todas las conversiones se realicen simultáneamente.
La diferencia en EPS básico y diluido : la mayoría de los analistas e inversores son críticos de una gran diferencia en EPS básico y diluido. Efectivamente, esto significa que la empresa tiene una estructura de capital muy compleja y compromisos significativos si el ejercicio se materializa. Otro punto a tener en cuenta es la diferencia real. Una diferencia de $ 0.1 entre las dos EPS puede no ser tan significativa en el caso de acciones en circulación de $ 10 millones como en el caso de acciones en circulación de $ 10 mil millones. En el primer caso, $ 1 millón no está disponible para existir, inversores, mientras que en el último caso es $ 1000 millones.
EPS diluido vs EPS básico para comparación : para una estructura de capital simple sin opciones de conversión, EPS diluido y EPS básico son los mismos. Cuando se compara con una estructura de capital compleja, es más apropiado usar EPS diluido para facilitar la comparación "manzana a manzana" a lo largo del tiempo y entre pares
Impacto en el P / E de la compañía y otras medidas de valuación: el EPS diluido impacta negativamente en la relación P / E, por lo que a los accionistas generalmente no les gustan las compañías que emiten valores diluidos. Una vez más, los analistas encuentran que es menos engorroso calcular P / E utilizando un límite de mercado total en el numerador y ganancias totales en el denominador en caso de una estructura de capital compleja en lugar de verificar todas y cada una de las conversiones en los estados financieros.

Calculadora de fórmula EPS diluida

Puede usar la siguiente Calculadora de Fórmula EPS Diluida

Lngresos netos
Costo de interés después de impuestos
Acciones comunes pendientes
Acciones adicionales emitidas si las acciones preferidas se convierten
Acciones adicionales emitidas si la deuda se convierte
Acciones adicionales emitidas si las opciones ejercidas (en el dinero)
Fórmula EPS diluida =

Fórmula EPS diluida =

(Ingreso neto + costo de interés después de impuestos)
	=
(Acciones comunes en circulación + Acciones adicionales emitidas si las acciones preferidas se convierten + Acciones adicionales emitidas si la deuda se convierte + Acciones adicionales emitidas si se ejercieron opciones (en el dinero))

(0 + 0)
	=	0 0
(0 + 0 + 0 + 0)