Teoría de las finanzas corporativas
El significado muy general de FINANZAS CORPORATIVAS es “Actividades financieras asociadas con la gestión de un negocio”. Las preguntas que responde Corporate Finance son la toma de decisiones sobre el capital, la búsqueda de las fuentes de capital, las decisiones sobre el pago de dividendos, las finanzas involucradas en los procesos de fusiones y adquisiciones de las empresas de finanzas corporativas.
La teoría de las finanzas corporativas incluye la planificación, recaudación, inversión y monitoreo de las finanzas para lograr los objetivos financieros de la empresa.
Transacciones involucradas en la teoría de Corporate Finance
- Recaudación de capital inicial, inicial, de expansión o desarrollo.
- Fusiones, fusiones, adquisiciones o venta de empresas privadas.
- Fusiones, fusiones, adquisiciones de empresas públicas.
- Recaudación de capital mediante la emisión de otras formas de capital, deuda y valores relacionados para la refinanciación y reestructuración de empresas
- Financiación de empresas conjuntas, financiamiento de proyectos, financiamiento de infraestructura, asociaciones público-privadas
- Aumento de la deuda y reestructuración de la deuda, especialmente cuando está vinculada a los tipos de transacciones enumerados anteriormente
Esqueleto de la teoría y práctica de las finanzas corporativas
Presupuesto de capital (análisis de inversiones)
- El "capital" se refiere a los activos a largo plazo.
- El "presupuesto" es un plan que detalla las entradas y salidas de efectivo proyectadas durante el período futuro.
Cuando una empresa está en un plan de hacer inversiones a largo plazo, para diferentes propósitos, como reemplazar la maquinaria vieja, comprar maquinaria nueva, invertir en nuevas plantas, desarrollar nuevos productos, investigación y desarrollos, debe analizar si estos Vale la pena financiar proyectos en efectivo a través de la estructura de capital de la empresa. Por lo tanto, todo este proceso de análisis se denomina presupuesto de capital. La estructura de capitalización puede incluir deuda, patrimonio y ganancias retenidas.
Maximizando el valor para el accionista
La gestión financiera tiene el objetivo principal de aumentar el valor para los accionistas. Para esto, los gerentes de finanzas corporativas deben equilibrar las inversiones en proyectos que aumentarán la rentabilidad de la empresa, así como la sostenibilidad y el pago del exceso de efectivo en forma de dividendos a los accionistas.
Con los recursos y el excedente de efectivo, los gerentes pueden invertirlos con el propósito de expandir la compañía. Por lo tanto, los gerentes deben hacer un análisis adecuado para determinar la asignación adecuada de los recursos de capital de la empresa y el excedente de efectivo entre proyectos y el pago de dividendos a los accionistas.
Retorno de la inversión
Cada vez que hacemos una inversión en el proyector en términos de efectivo, el propósito detrás de esto es ganar con esa inversión. En la teoría de las finanzas corporativas, el mismo concepto se aplica a la inversión en algún activo de manera que genere una apreciación del valor para la organización. El rendimiento de la inversión es el término que se utiliza para medir el rendimiento obtenido en comparación con el capital invertido.
Compra apalancada
En términos de fusiones y adquisiciones, LBO es el concepto muy utilizado. Los LBO pueden tener muchas formas diferentes, como Gestión de compra (MBO), Gestión de compra (MBI), Compra secundaria y compra terciaria.
Stock de crecimiento
Una acción de crecimiento como su nombre indica es una acción de una compañía que genera un flujo de caja positivo significativo y se espera que sus ingresos aumenten más rápidamente que las compañías de la misma industria.
Hipótesis de mercado eficiente
El significado general de esta hipótesis de mercado eficiente es que "los mercados financieros son eficientes en términos de información". Las tres formas principales de esta hipótesis son: "débil", "semi-fuerte" y "fuerte".
Los títulos débiles de los precios de los activos negociados reflejan toda la información pública disponible anteriormente. La forma semi-fuerte refleja toda la información disponible públicamente y los precios cambian instantáneamente para reflejar la nueva información pública. La forma fuerte afirma que los precios reflejan instantáneamente incluso la información oculta.
Cursos recomendados
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Estructura capital
La empresa puede utilizar el fondo autogenerado como capital o puede recurrir a financiación externa que se obtiene mediante la emisión de deuda y capital. El financiamiento de la deuda, por supuesto, viene con una obligación que debe hacerse a través de los flujos de efectivo, independientemente del nivel de éxito del proyecto. Mientras que el financiamiento de capital es menos riesgoso con respecto a los pagos de flujo de efectivo, pero tiene en cuenta la propiedad, el control y las ganancias de la organización. La gerencia debe usar una combinación óptima en términos de estructura de capital con la debida consideración del tiempo y el flujo de caja.
Capital de trabajo
Para mantener las operaciones comerciales en curso, la empresa necesita administrar su capital de trabajo. El capital de trabajo es la resta de los pasivos corrientes de los activos corrientes. El capital de trabajo se mide a través de la diferencia entre efectivo o fácilmente convertible en efectivo (Activos corrientes) y requisitos de efectivo (Pasivos corrientes).
Bienes
Los activos en un Balance general se clasifican como Activos corrientes y activos a largo plazo. La duración durante la cual ciertos activos y pasivos que una empresa tiene entre manos es muy útil.
Préstamos bancarios
Dependiendo de la duración durante la cual se utiliza el préstamo, el préstamo bancario se clasifica como préstamos a corto plazo (un año o menos) y préstamos a largo plazo (conocidos como términos).
¿Cuáles son las fuentes de capital?
Deuda capital
La deuda puede obtenerse a través de préstamos bancarios, pagarés o bonos emitidos al público. Para la deuda a través de Bonos se requiere que una organización realice pagos regulares de intereses sobre el capital prestado hasta que llegue a su fecha de vencimiento después de lo cual debe ser devuelto en su totalidad. En algunos casos, si las corporaciones no pueden hacer los gastos de intereses a través de pagos en efectivo, la empresa también puede usar activos colaterales como una forma de pagar sus obligaciones de deuda.
Capital social
Una empresa puede aumentar el capital mediante la venta de acciones en el mercado de valores. Por lo tanto, los inversores que también son llamados como accionistas compran las acciones con la esperanza de obtener un rendimiento apropiado (dividendos y un mayor valor para los accionistas) de la compañía. Por lo tanto, los inversores invierten solo en aquellas compañías de finanzas corporativas que tienen ganancias positivas.
Acciones preferentes
Es una combinación de propiedades que no posee el patrimonio y los instrumentos de deuda. Estas acciones no tienen derecho a voto, pero tienen prioridad sobre las acciones comunes en términos de pago de dividendos, asignación de activos en el momento de la liquidación.
Costo de capital
Es la tasa de rendimiento que debe realizarse para satisfacer a los inversores. El costo de la deuda es el rendimiento requerido por los inversores que invierten en la deuda de la empresa. El costo de la deuda está relacionado en gran medida con el interés que la empresa paga por su deuda. Mientras que el costo de capital se calcula como:
Costo de capital = tasa libre de riesgo + beta * prima de riesgo de capital
El rendimiento del proyecto debe ser mayor que el costo del proyecto para que sea aceptable.
El costo promedio ponderado de capital (WACC) se define como el costo promedio ponderado de los costos componentes de la deuda, acciones preferentes y acciones ordinarias o patrimonio. También se conoce como el costo marginal de capital (MCC), que es el costo de obtener otro dólar de capital nuevo.
WACC = E / V * Re + D / V * Rd (1-Tc)
Dónde:
Re = costo de capital
Rd = costo de la deuda
E = valor de mercado del patrimonio de la empresa
D = valor de mercado de la deuda de la empresa
V = E + D
E / V = porcentaje de financiamiento que es capital
D / V = porcentaje de financiamiento que es deuda
Tc = tasa de impuesto corporativo
Inversión y valoración de proyectos
El valor del proyecto se estima utilizando una valoración de flujo de caja descontado (DCF) y se seleccionará el proyecto de valor actual neto (VPN) más alto. Para descubrir esto, se miden los flujos de efectivo del proyecto y luego se descuentan para encontrar su valor presente. La suma de estos valores actuales es el VPN.
También hay algunas otras medidas, incluido el período de recuperación descontado, TIR, ROI, Valoración de ingresos residuales, MVA / EVA.
Ingresos, gastos e inventario
Los ingresos de una organización se calculan restando los gastos de sus ingresos.
No todos los costos se consideran gastos, por lo tanto, los estándares de contabilidad han hecho ciertas especificaciones con respecto a qué costos se asignarán a la cuenta de resultados como gastos y qué costos se asignarán a la cuenta de inventario y aparecerán como un activo en el balance general.
Coeficientes financieros
Ciertas razones financieras son muy útiles para evaluar el desempeño de las empresas. Estas relaciones se utilizan para medir:
- Apalancamiento
- Rentabilidad
- Las tasas de rotación
- Rendimiento de las inversiones
- Liquidez
Ciclo de caja
El tiempo entre la fecha en que se paga el inventario (o las materias primas) y la fecha en que se recolecta el efectivo de la venta del inventario se denomina ciclo de Efectivo.
La fórmula de finanzas corporativas para calcular el ciclo de efectivo es:
Días en inventario + días en cuentas por cobrar - días en cuentas por pagar.
Como el ciclo de caja afecta la necesidad de financiamiento, es muy importante desde el punto de vista corporativo.
Política de dividendos
El pago del dividendo está relacionado principalmente con la política de dividendos que se determina sobre la base de una política financiera de la empresa. Todos los asuntos relacionados con la emisión de dividendos, la cantidad de dividendos a emitir se determina por el exceso de efectivo de la compañía después del pago de todas las cuotas. Si la empresa tiene excedentes de efectivo y si el negocio no lo requiere, en ese caso, una empresa puede pensar en el pago de algunas o todas las ganancias excedentes en forma de dividendos.
Crecimiento sostenible
La tasa de crecimiento sostenible de la empresa se calcula multiplicando el ROE por la tasa de retención de ganancias.
Primas de riesgo
Como sabemos, el riesgo que una empresa puede enfrentar es el riesgo comercial, el riesgo financiero y el riesgo corporativo total.
Riesgo empresarial: este riesgo asociado con las operaciones de una empresa. Una medida del riesgo comercial es el activo beta, que también se conoce como beta no apalancado.
Riesgo financiero : este riesgo está asociado con la estructura de capital de la empresa. Se ve afectado por la decisión de financiación de las empresas.
Riesgo corporativo total: es la suma de los riesgos empresariales y financieros y se mide por la beta de capital, que también se denomina beta apalancada.
Recompra de acciones
A veces, una empresa tiene efectivo extra disponible, por lo que puede optar por recomprar algunas de sus acciones en circulación. Esto finalmente tiene una ventaja adicional, ya que una empresa tiene su propia información que el mercado no tiene. Por lo tanto, una recompra de acciones podría servir como una señal de que el precio de las acciones puede aumentar a tasas superiores a la media.
Teoría y práctica de finanzas corporativas - Fusiones y adquisiciones
Basado en algunas razones financieras o no financieras (de expansión), las compañías pueden fusionarse. La empresa objetivo se adquiere con el propósito de que las sinergias de la fusión excedan la prima de precio.
¿Cómo se asocia el Corporate Finance con otras áreas de finanzas?
Aunque la palabra teoría de las finanzas corporativas suena muy limitada, tiene una asociación con las actividades y los aspectos metódicos de las finanzas y el capital de una empresa.
En el área de banca de inversión, las transacciones en las que se recauda capital para la organización incluyen:
- Capital semilla, inicio.
- Fusiones y Fusiones de las empresas.
- Compra de gestión (MBO), compra apalancada (LBO)
- Aumento de capital a través de capital, deuda
- Reestructuración del negocio.
Gestion de riesgos financieros
La gestión de riesgos tiene un papel muy importante en todos los aspectos de un negocio. La gestión del riesgo financiero está relacionada con la gestión del valor corporativo en caso de cambios adversos en los precios de las acciones, los precios de los productos básicos, los tipos de cambio y las tasas de interés.
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Esta ha sido una guía para la teoría y práctica de las finanzas corporativas. aquí hemos discutido la planificación, Transacciones, Esqueleto, Fuente de capital y cómo está asociado con la otra compañía financiera, etc. También puede obtener más información sobre la teoría y práctica de finanzas corporativas en los siguientes artículos:
- Habilidad importante de los trabajos de Project Finance
- Tipos de costo de equidad
- Qué es WACC (ingenioso)
- Pasos importantes para calcular la beta (potente)
- Flujo de caja descontado (beneficios)
- Todo lo que querías saber sobre finanzas corporativas
- Finanzas vs economía: características
Infografía de teoría de finanzas corporativas
Aprenda el jugo de esta teoría de las finanzas corporativas en solo un minuto, infografía de la teoría de las finanzas corporativas.