Fórmula del modelo de crecimiento Gordon (Tabla de contenido)

  • Fórmula del modelo de crecimiento Gordon
  • Ejemplos de la fórmula del modelo de crecimiento de Gordon (con plantilla de Excel)
  • Calculadora de fórmula del modelo de crecimiento Gordon

Fórmula del modelo de crecimiento Gordon

El término "Modelo de crecimiento de Gordon" se refiere al método de valoración de acciones basado en el valor presente de los dividendos futuros de las acciones, independientemente de las condiciones actuales del mercado. El modelo de crecimiento de Gordon también se conoce como el modelo de descuento de dividendos. La fórmula es aplicable solo a las acciones que pagan dividendos y la fórmula para la valoración de las acciones se calcula dividiendo el dividendo por acción del próximo año por la diferencia entre la tasa de rendimiento requerida por el inversor y la tasa de crecimiento de dividendos. Matemáticamente, se representa como,

Value of stock = D 1 / (k – g)

dónde,

  • D 1 = Dividendo esperado por acción a pagar el próximo año
  • k = Tasa de rendimiento requerida del inversor
  • g = tasa de crecimiento de dividendos esperada

Básicamente hay dos formas del modelo:

  • Modelo estable: según el modelo, se supone que los dividendos crecen al mismo ritmo.
  • Modelo de crecimiento en varias etapas: el supuesto anterior no es realista ya que la tasa de crecimiento de dividendos esperada cambia durante el período de tiempo que se captura en este modelo.

Ejemplos de la fórmula del modelo de crecimiento de Gordon (con plantilla de Excel)

Tomemos un ejemplo para comprender mejor el cálculo de la fórmula del Modelo de crecimiento de Gordon.

Puede descargar esta plantilla de Excel Fórmula Modelo de Crecimiento Gordon aquí - Plantilla de Fórmula Excel Modelo de Crecimiento Gordon

Fórmula del modelo de crecimiento Gordon - Ejemplo # 1

Tomemos el ejemplo de ABC Ltd que ha planeado pagar un dividendo de $ 2.00 por acción el próximo año y según el mercado, se espera que el dividendo crezca un 6% por año a partir de entonces. Además, la tasa de rendimiento requerida del inversor es del 9%. Actualmente, la acción ABC Ltd se cotiza en el mercado a $ 50 por acción. Determine el valor intrínseco de la acción con base en la fórmula anterior.

Usando la fórmula del modelo de crecimiento de Gordon, el valor de la acción se puede calcular como:

Valor de stock = D 1 / (k - g)

  • Valor de las acciones = $ 2 / (9% - 6%)
  • Valor de las existencias = 66, 67

Por lo tanto, el valor intrínseco de la acción es más alto que el valor de mercado de la acción. Como tal, es aconsejable comprar las acciones de ABC Ltd ya que se espera que el valor de mercado aumente a su valor intrínseco.

Fórmula del modelo de crecimiento Gordon - Ejemplo # 2

Tomemos nuevamente el ejemplo ABC Ltd y supongamos que la compañía aumentará los dividendos rápidamente durante los próximos años y luego estabilizará la tasa de crecimiento. Entonces, en el año en curso, el dividendo pagado es de $ 1.82 por acción, pero los dividendos crecerán en un 10% y 12%, en los dos años siguientes y luego aumentarán de manera constante en un 6% a partir de entonces. La tasa de rendimiento requerida del inversor continúa siendo del 9%. Determine el valor intrínseco de las acciones con base en la fórmula anterior al tiempo que incorpora el impacto del crecimiento inusual de dividendos.

El dividendo por acción se calcula como:

  • Dividendo por acción a pagar en el año 1, D 1 = $ 1.82 * (1 + 10%) = $ 2.00
  • Dividendo por acción a pagar en el año 2, D 2 = $ 2.00 * (1 + 12%) = $ 2.24
  • Dividendo por acción a pagar en el año 3, D 3 = $ 2.24 * (1 + 6%) = $ 2.38

El valor terminal se calcula como:

  • Valor terminal = $ 2.38 / (9% - 6%)
  • Valor terminal = $ 79.23

El valor presente se calcula como:

  • PV de D 1 = $ 2.00 / (1 + 9%) = $ 1.84
  • PV de D 2 = $ 2.24 / (1 + 9%) 2 = $ 1.89
  • PV del valor terminal = $ 79.23 / (1 + 9%) 2 = $ 66.68

Por lo tanto, el valor de las acciones bajo el modelo de crecimiento múltiple se puede calcular como,

  • Valor de las acciones = $ 1.84 + $ 1.89 + $ 66.68
  • Valor de las acciones = $ 70.41

Por lo tanto, el valor intrínseco de la acción es $ 70.41.

Explicación de la fórmula del modelo de crecimiento Gordon

La fórmula para el modelo de crecimiento Gordon se calcula mediante los siguientes pasos:

Paso 1: Primero, determine el dividendo que se pagará el próximo año. Es probable que la información se reciba de la estrategia corporativa de una empresa en particular. Digamos que la compañía declaró que el próximo año el dividendo (D 1 ) crecerá un x% y el dividendo actual es D 0 . Entonces, el dividendo esperado el próximo año es,

D 1 = D 0 * (1 + x%)

Paso 2: A continuación, la tasa de rendimiento requerida esperada por el inversor de la inversión en acciones se determina en función del apetito de riesgo del inversor y la condición actual del mercado. Se denota por k.

Paso 3: A continuación, el crecimiento del dividendo se determina en función de la proyección de ganancias de la compañía y la situación del mercado. En algunos casos, un solo modelo tiene más de una tasa de crecimiento de dividendos, es decir, un modelo de crecimiento de varias etapas. Se denota por g.

Paso 4: Finalmente, la fórmula para el Modelo de Crecimiento Gordon se calcula dividiendo el dividendo por acción del próximo año por la diferencia entre la tasa de rendimiento requerida por el inversionista y la tasa de crecimiento de dividendos como se muestra a continuación.

Valor de stock = D 1 / (k - g)

Relevancia y usos de la fórmula del modelo de crecimiento Gordon

Es muy importante comprender que el modelo de crecimiento de Gordon se puede utilizar para determinar una relación clara entre la valoración y el rendimiento, a pesar de que la valoración es muy sensible a los cambios en la tasa de descuento. Sin embargo, el modelo sufre un problema importante con el supuesto de que una empresa crece a un ritmo constante, ya que es muy poco práctico para una empresa. Además, la sensibilidad del modelo a la tasa de crecimiento y al factor de descuento también es otro inconveniente.

Calculadora de fórmula del modelo de crecimiento Gordon

Puede usar la siguiente calculadora del modelo de crecimiento Gordon.

D1
k
sol
Valor de las acciones

Valor de stock =
D1
=
(k - g)
0 0
= 0 0
(0-0)

Artículos recomendados

Esta ha sido una guía para la fórmula del modelo de crecimiento Gordon. Aquí discutimos cómo calcular el modelo de crecimiento de Gordon junto con ejemplos prácticos. También proporcionamos la Calculadora del modelo de crecimiento Gordon con una plantilla de Excel descargable. También puede consultar los siguientes artículos para obtener más información:

  1. Ejemplos de fórmula de tasa de retorno
  2. ¿Cómo calcular la tasa de utilización de la capacidad?
  3. Guía para el retorno del capital invertido Fórmula
  4. Fórmula de factor de descuento

Categoría:

Desarrollo de emprendimiento