Diferencia entre ROIC vs ROCE
Dos de las métricas más comunes pero importantes en las que confían los inversores al evaluar a las empresas son el "Retorno sobre el capital invertido (ROIC)" y el "Retorno sobre el capital empleado (ROCE)". ROIC y ROCE son las razones de rentabilidad importantes que ayudan al inversor a tomar una decisión de inversión bien informada. El retorno sobre el capital invertido (ROIC) brinda una visión más granular de la rentabilidad del negocio. Es una métrica que muestra el rendimiento generado sobre el capital que realmente se invierte en el negocio. ROCE es una métrica que compara el rendimiento, en relación con el capital empleado en el negocio. Su objetivo es averiguar el rendimiento relativo al capital que realmente se invierte en el negocio.
Antes de profundizar, primero entendamos qué significan estos términos.
Retorno del capital invertido (ROIC):
La fórmula para calcular el ROIC es la siguiente;
ROIC: beneficio operativo neto / capital invertido
El capital invertido es el capital que se utiliza activamente en el negocio. Por lo tanto, el capital invertido es igual al capital empleado menos que otros activos no operativos como efectivo o equivalentes de efectivo.
Aunque tanto el ROIC como el ROCE utilizan el beneficio operativo neto en el numerador, es el denominador el que diferencia el resultado. Si bien ROCE es una medida más amplia, ya que considera el capital total que se emplea en el negocio, ROIC es un enfoque más directo para analizar la rentabilidad del negocio, ya que solo considera el capital que se utiliza per se en las operaciones comerciales.
Considere el siguiente ejemplo para comprender la esencia de ambas medidas.
Supongamos que hay dos compañías, A y B, que están generando 1 crore EBITDA. Los ingresos para ambas compañías son de 5 millones de rupias, sin embargo, la compañía A había invertido 50 millones de rupias para comprar el lugar para la fabricación y el equipo requerido para producir el producto, mientras que la compañía B había invertido solo 10 millones de rupias para lo mismo al comprar el equipo usado y alquilar El lugar para la fabricación.
Ahora, si comparamos el rendimiento que ambas compañías generaron, en relación con el capital invertido, podemos formarnos una opinión sobre la rentabilidad de ambas compañías.
Empresa A: 1/50 = 0.02 (2%)
Empresa B: 1/10 = 0.1 (10%)
Aunque ambas compañías A y B generaron el mismo EBITDA de 1 crore, la Compañía B pudo generar un mayor retorno del 10% sobre el capital invertido, al tomar una decisión inteligente de invertir en un lugar y equipo usado que redujo su costo total .
Retorno sobre el capital empleado (ROCE)
La fórmula para calcular ROCE es la siguiente;
ROCE: Beneficio operativo neto / Capital empleado
El 'beneficio operativo neto' se refiere al beneficio generado por las operaciones centrales del negocio. En términos simples, se deriva restando los ingresos de los gastos administrativos y de venta. El término 'Capital' se refiere al capital proveniente tanto del Patrimonio neto como de la deuda.
De la explicación anterior, es evidente concluir que ROCE mide el rendimiento generado sobre el capital invertido en el negocio.
Comparación cara a cara entre ROIC y ROCE (infografía)
A continuación se muestran las 5 principales diferencias entre ROIC y ROCE: 
Diferencias clave entre ROIC vs ROCE
Tanto ROIC vs ROCE son opciones populares en el mercado; Discutamos algunas de las principales diferencias entre ROIC y ROCE:
- ROCE ofrece una imagen más amplia de la rentabilidad de cualquier negocio, mientras que ROIC representa una imagen más granular de la empresa de retorno generada en relación con el capital invertido.
- ROCE incluye el capital total empleado en el negocio (deuda y patrimonio) al calcular la rentabilidad. Por otro lado, ROIC solo considera el capital que se utiliza activamente en el negocio.
- ROCE es una medida antes de impuestos, mientras que ROIC es una medida después de impuestos.
- Al calcular el ROCE, se dice que una empresa es rentable si excede el costo de capital. Por otro lado, si el ROIC es mayor que cero, se dice que la empresa es rentable. Un número negativo indica que la empresa no es eficiente en la gestión de capital.
Tabla de comparación de ROIC vs ROCE
A continuación se muestra la comparación más importante entre ROIC vs ROCE:
| La base de comparación entre ROIC vs ROCE |
Retorno sobre el capital empleado (ROCE) |
Retorno del capital invertido (ROIC) |
| Sentido | ROCE es una métrica utilizada para evaluar la rentabilidad de una empresa. El ROCE intenta encontrar el rendimiento relativo al capital total empleado en el negocio. | ROIC es otra métrica popular utilizada para evaluar la rentabilidad de cualquier empresa. Su objetivo es averiguar el rendimiento relativo al capital que realmente se invierte en el negocio. |
| Alcance | El alcance de ROCE es muy amplio, ya que considera el capital total empleado en el negocio (tanto deuda como patrimonio menos pasivos a corto plazo). | ROIC adopta un enfoque granular para evaluar la rentabilidad, considerando solo el capital invertido en el negocio. |
| Fórmula | La fórmula para calcular el ROCE es: Beneficio operativo neto / capital empleado. | La fórmula para calcular el ROIC es el beneficio operativo neto / capital invertido (capital empleado - otros activos no operativos). |
| Interpretación | Si el ROCE excede el costo de capital (costo de financiamiento), se dice que la compañía está utilizando su capital de manera efectiva para generar ganancias. | Si el ROIC es mayor que cero, se dice que la empresa es rentable. Un valor negativo indica que la compañía no ha logrado administrar su capital de manera efectiva. |
| Medida | ROCE es una medida antes de impuestos. | ROIC es una medida después de impuestos. |
Conclusión - ROIC vs ROCE
La incertidumbre de los mercados bursátiles y la orientación engañosa de las empresas exponen a los inversores al mayor riesgo de pérdida. Por lo tanto, a los inversores les conviene que evalúen los estados financieros de la empresa antes de tomar la decisión de inversión.
La salud financiera de la empresa no puede evaluarse perfectamente al observar los números de forma aislada. Por lo tanto, los índices de rentabilidad sirven como una herramienta efectiva para evaluar los estados financieros de manera relativa. Tanto ROIC vs ROCE dan el resultado al calcular el beneficio operativo en relación con la cantidad de capital que invirtió la empresa. Esto facilita a los inversores formarse una opinión sobre la gestión y la rentabilidad del negocio. Los inversores también pueden comparar estas proporciones con las de otras compañías, para que la decisión se pueda tomar de manera más efectiva. Si el ROIC vs ROCE de la compañía ha mostrado un crecimiento constante, indica que el capital del negocio está correctamente invertido.
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