¿Qué es el rendimiento del activo total?
El término "rendimiento de los activos totales" o ROA se refiere a la relación financiera que evalúa la capacidad de una empresa para utilizar eficazmente sus activos disponibles para generar ganancias. En pocas palabras, esta métrica se utiliza para medir la capacidad de una empresa para convertir su inversión en activos en ganancias. La premisa básica de la métrica es que se centra en el beneficio operativo en lugar de en el ingreso neto para superar las influencias de las diferencias financieras y los impuestos corporativos.
Fórmula
La fórmula para el ROA puede derivarse mediante la inmersión de las ganancias o ganancias operativas antes de intereses e impuestos (EBIT) por los activos totales promedio, que luego se expresan en términos de porcentaje. Matemáticamente, se representa como,
Return on Total Assets (ROA) = EBIT / Average Total Assets
El beneficio operativo (EBIT) generalmente está disponible como una partida separada en el estado de resultados, de lo contrario, se puede derivar agregando los gastos por intereses e impuestos a los ingresos netos. Los activos totales promedio son el promedio del valor de los activos totales al comienzo y al final del año.
EBIT = Net Income + Interest Expense + Taxes Paid
Average Total Assets = (Total Assets at Start of Year + Total Assets at End of Year) / 2
Ejemplos de retorno sobre activos totales (con plantilla de Excel)
Tomemos un ejemplo para comprender el cálculo del rendimiento del activo total de una mejor manera.
Puede descargar esta plantilla de Excel sobre el rendimiento de los activos totales aquí - Plantilla de Excel sobre el rendimiento de los activos totalesEjemplo 1
Tomemos el ejemplo de una empresa para demostrar el cálculo del ROA. La compañía registró un ingreso neto de $ 30 millones, mientras incurrió en gastos por intereses y pagó impuestos de $ 2 millones y $ 9 millones respectivamente durante 2018. El activo total de la compañía era de $ 100 millones al comienzo del año y finalizó el año en $ 120 millón. Calcule el ROA de la empresa para 2018 en función de la información proporcionada.
Solución:
El ingreso operativo se calcula utilizando la fórmula que se proporciona a continuación
EBIT = Ingresos netos + Gastos por intereses + Impuestos pagados
- EBIT = $ 30 millones + $ 2 millones + $ 9 millones
- EBIT = $ 41 millones
El activo total promedio se calcula utilizando la fórmula que se proporciona a continuación
Activos totales promedio = (Activos totales al comienzo de 2018 + Activos totales al final de 2018) / 2
- Activos totales promedio = ($ 100 millones + $ 120 millones) / 2
- Activos totales promedio = $ 110 millones
El rendimiento del activo total se calcula utilizando la fórmula que se proporciona a continuación
ROA = EBIT / Activos totales promedio
- ROA = $ 41 millones / $ 110 millones
- ROA = 37.27%
Por lo tanto, el ROA de la compañía para el año 2018 fue de 37.27%.
Ejemplo # 2
Tomemos el ejemplo del informe anual de Apple Inc. para el año 2018 para ilustrar el concepto de ROA. Durante el período, generó un ingreso operativo de $ 70.90 mil millones, mientras que sus activos totales al inicio y al final del año fueron de $ 375.32 millones y $ 365.73 mil millones, respectivamente. Calcule el ROA de Apple Inc. para 2018 en función de la información proporcionada.
Solución:
El activo total promedio se calcula utilizando la fórmula que se proporciona a continuación
Activos totales promedio = (Activos totales al comienzo de 2018 + Activos totales al final de 2018) / 2
- Activos totales promedio = ($ 375.32 mil millones + $ 365.73 mil millones) / 2
- Activos totales promedio = $ 370.53 millones
El rendimiento del activo total se calcula utilizando la fórmula que se proporciona a continuación
ROA = EBIT / Activos totales promedio
- ROA = $ 70.90 mil millones / $ 370.53 millones
- ROA = 19.14%
Por lo tanto, el ROA de Apple Inc. para el año 2018 fue del 19.14%.
Enlace fuente: Balance de Apple Inc.
Ventajas del retorno sobre los activos totales
Algunas de las principales ventajas del rendimiento del activo total son:
- Como la métrica utiliza el ingreso operativo, captura efectivamente la influencia del financiamiento de capital y de deuda en las compras de activos y su capacidad para generar ganancias. Por lo tanto, las empresas con diferentes estructuras de capital se pueden comparar sin ningún ajuste.
- Ayuda a evaluar la capacidad de la administración de la compañía para utilizar los activos disponibles.
Limitaciones de retorno sobre activos totales
Algunas de las principales limitaciones del rendimiento del activo total son:
- Esta métrica financiera no es muy útil para compañías que pertenecen a industrias intensivas en capital o compañías basadas en servicios. Las industrias intensivas en capital necesitan invertir una porción significativa de las ganancias en los requisitos regulares de Capex que resultan en un valor bajo, mientras que las compañías de servicios tienen una inversión mínima en activos que resultan en un ROA muy alto.
- Hay una falta de claridad con respecto al numerador utilizado en la relación. Algunas compañías usan el ingreso operativo, mientras que hay otras que usan el ingreso neto. Como tal, la comparación entre compañías con diferentes enfoques puede ser engañosa.
Conclusión
Por lo tanto, se puede concluir que el ROA es una medida efectiva de desempeño financiero que los inversores pueden usar para determinar la utilización de los activos de la compañía y su capacidad de gestión. Sin embargo, existen deficiencias en la métrica debido a la falta de aplicabilidad a ciertas industrias y la confusión con respecto a su numerador. Por lo tanto, esta métrica se puede usar pero con una pizca de sal para evitar resultados engañosos.
Artículos recomendados
Esta es una guía para el rendimiento del activo total. Aquí discutimos cómo calcular el ROA junto con ejemplos prácticos. También proporcionamos una plantilla de Excel descargable. También puede consultar los siguientes artículos para obtener más información.
- Ejemplos de equidad
- Ganancias por acción
- Ejemplo de capital de trabajo
- Puntuación Altman Z