Introducción a estas técnicas de modelado financiero:
Un modelo financiero representa el desempeño financiero de una empresa tanto para el pasado como para el futuro. Como los modelos son muy coherentes, también es aconsejable construir un modelo financiero en Excel. El conocimiento de Excel, el conocimiento de la contabilidad y el conocimiento de las técnicas de modelado financiero, las finanzas corporativas, la comprensión de las operaciones de la compañía son algunos de los conjuntos de habilidades de modelado financiero requeridos en un individuo para construir un modelo.
Técnicas de modelado financiero
El Sr. Raj, un analista de investigación, preparó un modelo financiero para la compañía ABC y desafortunadamente se enfermó y se fue de licencia. Durante su ausencia, el mercado se movió exactamente opuesto a sus expectativas y el modelo financiero de la compañía ABC requirió los cambios según la situación actual. Debido al Sr. Raj Absence, se le pide a su asistente, el Sr. Saurabh, que incorpore los cambios necesarios en el modelo financiero de la compañía ABC.Mr. Raj sabía cómo preparar un modelo financiero, pero le faltaba conocimiento de importantes técnicas de modelado financiero.
El Sr. Saurabh abre el modelo y se confunde al mirar el modelo, ya que no puede descubrir cuál es la celda correcta en la que deben incorporarse los cambios. En algunas celdas, debido a las interrelaciones, no se puede ver ningún valor.
¿Qué piensa por qué el Sr. Saurabh enfrentó muchos problemas con el modelo financiero? ¿Crees que un modelo que otra persona no puede entender es un buen modelo? Según yo, la respuesta a esta pregunta es No.
Un buen modelo financiero siempre debe ser: -
- Basado de manera realista en suposiciones y proyecciones razonables y defendibles
- Flexible y adaptable a horarios de trabajo dinámicos (o módulos)
- Fácil de seguir, no debe intimidar al lector.
Preguntándose cómo puede un modelo tener estas características. Así que aprendamos algunas técnicas importantes de modelado financiero y hagamos que un modelo sea flexible y fácil de entender.
Las técnicas de modelado financiero son las siguientes:
Técnicas de modelización financiera 1 - Datos históricos
Su suposición para los años futuros se basa en su historial. Por lo tanto, es muy importante recopilar los datos correctos de la fuente correcta. Mientras recopila datos, recuerde una cosa: usted es analista, no auditor. Entonces, si los informes anuales publicados por la compañía no cuentan, no se asuste y siéntese a contarlos.
Técnicas de modelización financiera 2– Suposición
Los modelos financieros deben tener suposiciones claras y bien definidas que se denominan 'impulsores' o 'insumos', estos se basan en una comprensión profunda del negocio
Los supuestos deben reflejar las realidades y expectativas del negocio.
Para llegar a una suposición, analizar lo histórico juega un papel vital. Para analizar los históricos, se debe hacer un análisis de la relación de las finanzas de la empresa y encontrar respuestas a una pregunta determinada como
- Si una cierta proporción ha disminuido o está creciendo
- ¿Cuáles son las razones detrás de este porcentaje decreciente o creciente?
- ¿Cómo afectaría el futuro?
Los otros criterios que uno debe considerar al hacer una suposición son
- Ningún sesgo debería entrar en los supuestos del negocio
- Claramente, comprender los cambios esperados en el rendimiento futuro
- Comprender las expectativas de la gerencia
- Vea lo que piensan otros analistas sobre la compañía
Cursos recomendados
- Entrenamiento de Equity Research
- Capacitación de analistas financieros en línea
- Entrenamiento del Mercado de Valores
- Curso de Contabilidad Profesional
Técnicas de modelado financiero 3 - Codificación de colores / tintas L
El formateo es muy importante en todo lo que prepare. En el modelado financiero, la codificación de colores es uno de los formatos que hay que cuidar.
Consideremos un ejemplo e intentemos entender por qué la codificación de colores es tan importante.
Has preparado un modelo financiero pero el color de todos los números es el mismo y estás de permiso. Se han publicado algunas noticias muy importantes que cambiarían las suposiciones que había hecho para esa compañía en particular y su colega quiere llegar al precio objetivo. Para llegar a un precio objetivo, su colega tiene que cambiar ciertas cosas en el modelo. Dado que tiene el mismo color en todo su colega, es muy difícil encontrar la celda correcta en la que deben realizarse los cambios.
¿Qué se puede hacer para superar esta situación?
Una codificación de color correcta resolvería este problema. Por lo tanto, siempre debe haber una codificación de color diferente para las entradas, fórmulas y enlaces históricos. Esto ayudaría a su colega a comprender el modelo financiero y realizar los cambios necesarios en la celda correcta.
Hemos utilizado ciertos códigos de colores.
Entradas históricas en azul
Fórmulas en enlaces negros en verde
Técnicas de modelado financiero 4: una referencia circular
Una referencia circular es una serie de referencias donde el último objeto hace referencia al primero, lo que resulta en un ciclo cerrado.
Me confundí, entendamos esto con la ayuda de un ejemplo.
Necesitamos calcular el ingreso neto del estado de resultados. Al calcular el ingreso neto, el ingreso por intereses es uno de los elementos que deben calcularse. Estamos calculando el ingreso neto como un porcentaje sobre el efectivo final y los saldos de efectivo que se calculan en el estado de flujo de efectivo. Aquí asumimos que todo el saldo en efectivo que hemos depositado en un banco.
| Hoja de ingresos (Rs m) | Año 1 |
|---|---|
| Las ventas netas | |
| (-)Costos directos | |
| Beneficio bruto | |
| (-) Costos de venta, generales y administrativos | |
| EBITDA | |
| (-) Depreciación / Amortización | |
| EBIT | |
| (-)Gastos por intereses | |
| (+) Ingresos por intereses | |
| Ingresos antes de impuestos | |
| (-) Impuestos a las ganancias | |
| Lngresos netos |
Aquí, para calcular el ingreso neto correcto, necesitamos calcular el ingreso por intereses. Los ingresos por intereses no se calcularán a menos que preparemos un estado de flujo de efectivo. Entonces, veamos qué se requiere para preparar el estado de flujo de efectivo.
| Estado de flujo de efectivo | Año 1 |
|---|---|
| Actividades de explotación | |
| Lngresos netos | |
| Depreciación y amortización | |
| Cambio en el capital de trabajo | |
| El flujo de efectivo de las actividades de operaciones | |
| Actividades de inversión | |
| Los gastos de capital | |
| Adiciones a intangibles | |
| Flujo de caja de actividades de inversión | |
| Actividades de financiación | |
| Emisión / (reembolso) de deuda a largo plazo | |
| Emisión / (recompra de) capital | |
| Flujo de caja de actividades de financiamiento | |
| Cambio neto en efectivo | |
| Saldo de caja inicial | |
| Saldo final de efectivo |
Así que podemos ver aquí que necesitamos ingresos netos para calcular el saldo de efectivo final que se utilizará para calcular los ingresos por intereses.
| Saldos de caja | Año 1 |
|---|---|
| Saldo promedio de efectivo | |
| Tasa de interés | |
| Ingresos por intereses |
Entonces, veamos qué tan bien hacemos esto
Primero, calcularemos el ingreso neto al considerar que el ingreso por intereses es 0.
Este ingreso neto se vinculará con el estado de flujo de efectivo a través del cual podremos encontrar el saldo final de efectivo
Luego, este saldo de efectivo final se vinculará con los saldos de efectivo promedio que nos ayudarán a calcular los ingresos por intereses
Más adelante vincularemos este ingreso de intereses al estado de resultados y descubriremos el saldo de ingresos netos correcto.
Por lo tanto, debe preguntarse si la nueva cifra de ingresos netos se reflejará en el estado de flujo de efectivo.
Sí, mediante referencia circular, todo este proceso se realizará automáticamente y, en consecuencia, las otras cifras en el estado de resultados, el balance general y el estado de flujo de efectivo también se cambiarían.
Pero recuerde una cosa que Excel no puede calcular automáticamente cuando el modelo contiene una referencia circular
Necesitamos activar "iteraciones" para resolver la situación
Veamos como haces eso
Ir
Archivo >>> Opciones >>>> Fórmulas >>>>> Habilitar cálculo iterativo >>>> OK
Para obtener un conocimiento profundo de las técnicas de modelado financiero, puede consultar nuestro curso de capacitación en modelado financiero
Técnicas de modelado financiero, infografía
Aprenda el jugo de este artículo en solo un minuto, Infografía de técnicas de modelado financiero
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Esta ha sido una guía de las técnicas de modelado financiero que son fáciles de recordar. Esta publicación es una advertencia completa sobre las técnicas de modelado financiero para hacer que un modelo financiero sea fácil de entender.
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